財(cái)聯(lián)社10月29日訊（編輯 楊斌）近期，由于市場波動(dòng)，信用債取消發(fā)行的規(guī)模不斷創(chuàng)下新高。上周，取消發(fā)行規(guī)模已達(dá)198億。與之相伴的還有發(fā)行成本的抬升，已有城投債的發(fā)行利率接近5.8%。同時(shí)，城投債的銷售難度近期增大，業(yè)內(nèi)人士戲稱：“一級(jí)債銷的職業(yè)生涯又延長了！”

根據(jù)企業(yè)預(yù)警通的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上周（10月21日-27日）信用債券取消發(fā)行的金額達(dá)198.30億元，取消發(fā)行只數(shù)為33只，創(chuàng)近一年新高。

圖：周度信用債取消/推遲發(fā)行只數(shù)與規(guī)模

（資料來源：企業(yè)預(yù)警通，財(cái)聯(lián)社整理）

而在10月28日，有多達(dá)9家發(fā)行人的原計(jì)劃發(fā)行的11只債券取消或推遲了發(fā)行，單日取消發(fā)行規(guī)模就達(dá)到了57.3億元。其中，AAA級(jí)發(fā)行人中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司取消了20億元“24中鋁集MTN009”的發(fā)行。上周，取消發(fā)行規(guī)模較大的還包括中國東方航空集團(tuán)有限公司計(jì)劃規(guī)模22億元的“24東航MTN001”、中國郵政集團(tuán)有限公司計(jì)劃發(fā)行規(guī)模30億元的“24郵政MTN012”等。

取消發(fā)行的主要原因幾乎都為“市場波動(dòng)”，為合理降低發(fā)行利率，控制融資成本而取消發(fā)行。

伴隨著取消發(fā)行規(guī)模激增的是信用債發(fā)行成本的不斷上升。9月末，票面利率5%的城投債已重返市場。10月，多只城投債的發(fā)行利率超過了5.5%。同時(shí)，債券簿記建檔申購區(qū)間上限調(diào)升的現(xiàn)象增多，多只債券最終發(fā)行利率落在申購區(qū)間的上限。10月16日，遵義市新蒲發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)行的10年期私募公司債“24新蒲04”票息定格在5.78%。

圖：10月發(fā)行利率超過5%的信用債

（資料來源：企業(yè)預(yù)警通，財(cái)聯(lián)社整理）

去年以來，債市收益率不斷下行。特別是在城投債領(lǐng)域，隨著地方開啟轟轟烈烈的化債進(jìn)程，高息城投債一度受到投資者哄搶，城投債發(fā)行成本也一路下行。如今高息城投債再現(xiàn)，甚至高息城投債也發(fā)不出去的情形再現(xiàn)，形成了鮮明對(duì)比。

“10月初部分網(wǎng)紅地區(qū)的城投債又不好賣了?！庇袀袖N人士表示，“有投行四處尋找機(jī)構(gòu)讓幫忙尋找投資人?！?/p>

隨著化債行情的延續(xù)，重現(xiàn)3%、4%的信用債意味著長期極高的配置價(jià)值。但就近期發(fā)行而言，低資質(zhì)城投債的銷售難度也再度增加了。

10月12日財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人在國新辦發(fā)布會(huì)上已宣布 “擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)”，并且這項(xiàng)政策是“近年來出臺(tái)的支持化債力度最大的一項(xiàng)措施”。 此后二級(jí)市場已開啟化債行情，中低資質(zhì)及弱區(qū)域的城投債尤其受益。

在去年城投債被投資者哄搶的時(shí)點(diǎn)，債券銷售人員似乎顯得不那么重要。也有業(yè)內(nèi)人士戲稱：“城投債銷售變難，意味著一級(jí)債銷的職業(yè)生涯又延長了!”