財(cái)聯(lián)社10月12日訊（編輯 楊斌）今天上午，財(cái)政部部長藍(lán)佛安等在國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。其中，對于地方專項(xiàng)債的表述值得關(guān)注。

今年后三個(gè)月各地仍有2.3萬億元專項(xiàng)債券資金可使用，當(dāng)前使用進(jìn)度偏慢。未來，財(cái)政部擬通過三點(diǎn)健全專項(xiàng)債使用，最大限度擴(kuò)大使用范圍，如支持收購存量商品房用作保障性住房。專家預(yù)計(jì)，年底前部分專項(xiàng)債額度將提前下達(dá)，使用范圍可能擴(kuò)大。

專項(xiàng)債資金使用偏慢，收益要求仍嚴(yán)格

藍(lán)佛安介紹，今年持續(xù)加強(qiáng)地方政府專項(xiàng)債券管理，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，支持地方加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。1-9月發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.6萬億元，支持項(xiàng)目超過3萬個(gè)，用作項(xiàng)目資本金超2600億元。

財(cái)聯(lián)社此前已報(bào)道過，今年前三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度已達(dá)92 %。不過，今年地方專項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度前后差異較大。八月之前，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度總體較慢，而八月、九月迎來了專項(xiàng)債發(fā)行的高峰，兩個(gè)月集中發(fā)行了超過1.8萬億元。

此前發(fā)改委已在國新辦發(fā)布會上透露，將在10月底完成今年剩余的大概2900億元地方政府專項(xiàng)債額度發(fā)行工作。藍(lán)佛安表示，待發(fā)額度加上已發(fā)未用的資金，后三個(gè)月各地共有2.3萬億元專項(xiàng)債券資金可安排使用。

對此，華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁認(rèn)為，前期已發(fā)未用的專項(xiàng)債資金可能超過1萬億元，專項(xiàng)債資金使用可能偏慢。

專項(xiàng)債發(fā)行滯后、使用偏慢，與項(xiàng)目儲備不足、項(xiàng)目審核趨嚴(yán)的問題一直緊密相關(guān)。同時(shí)，用于地方化債的“特殊新增債”占用了今年部分專項(xiàng)債的投向。

國泰君安固收分析師王宇辰認(rèn)為，各地對新增專項(xiàng)債收益平衡的要求仍較為嚴(yán)格。不同于一般債，專項(xiàng)債是有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的，若項(xiàng)目收益實(shí)現(xiàn)不及預(yù)期，或?qū)⒃黾拥胤降呢?cái)政壓力。因此，各地對新增專項(xiàng)債收益平衡的關(guān)注度較高，地方政府審計(jì)報(bào)告中，對于專項(xiàng)債收益實(shí)現(xiàn)不及預(yù)期亦持續(xù)關(guān)注。

從新增專項(xiàng)債募集資金用途來看，基建領(lǐng)域仍是主要發(fā)力點(diǎn)。根據(jù)東方金誠的統(tǒng)計(jì)，9月投向“市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施”、“交通基礎(chǔ)設(shè)施”和“民生服務(wù)”三個(gè)領(lǐng)域的資金合計(jì)占比為45.8%，環(huán)比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。9月有16個(gè)省市發(fā)行未披露“一案兩書”的特殊新增專項(xiàng)債，占當(dāng)月新增專項(xiàng)債發(fā)行量的29.3%。

三點(diǎn)健全專項(xiàng)債使用，最大限度擴(kuò)大使用范圍

在保證專項(xiàng)債資金支出規(guī)模、項(xiàng)目收益的同時(shí)，市場對擴(kuò)大專項(xiàng)債資金支持范圍、真正提升其財(cái)政政策效能也較為關(guān)注。此前，發(fā)改委已透露，抓緊研究適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作資本金的領(lǐng)域、規(guī)模、比例，盡快出臺合理擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券支持范圍的具體改革舉措。

財(cái)政部副部長王東偉表示，為擴(kuò)大專項(xiàng)債券使用范圍，健全管理機(jī)制，保持政府投資力度和節(jié)奏，合理降低融資成本，切實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，接下來有三點(diǎn)工作要做：

第一，擴(kuò)范圍。主要有三點(diǎn)：一是研究完善專項(xiàng)債券投向清單管理，增加用作項(xiàng)目資本金的領(lǐng)域，最大限度擴(kuò)大使用范圍。二是用好專項(xiàng)債券支持收購存量商品房用作保障性住房，支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。三是合理支持前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。

第二，強(qiáng)機(jī)制。研究完善項(xiàng)目管理機(jī)制，打通在建項(xiàng)目“綠色通道”，推動(dòng)項(xiàng)目謀劃儲備和建設(shè)實(shí)施的有效銜接，加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，加快形成實(shí)物工作量，切實(shí)發(fā)揮政府投資引導(dǎo)帶動(dòng)作用。

第三，嚴(yán)管理。也有三點(diǎn)：一是完善專項(xiàng)債券“借用管還”全生命周期管理，加強(qiáng)債券資金支出監(jiān)管，落實(shí)項(xiàng)目主管部門和項(xiàng)目單位責(zé)任。二是健全完善專項(xiàng)債券項(xiàng)目資產(chǎn)臺賬，分類管理項(xiàng)目資產(chǎn)，確保政府負(fù)債和項(xiàng)目資產(chǎn)平衡。三是探索專項(xiàng)債券提前償還，研究建立健全償債備付金制度，保障專項(xiàng)債券償還來源。

本次發(fā)布會，財(cái)政部首提專項(xiàng)債資金“可以用來回購房企閑置土地，以及用于收購存量商品房用作保障房?！?/p>

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這兩個(gè)措施將在一定程度上緩解房企資金壓力，推動(dòng)房地產(chǎn)市場較快恢復(fù)供需平衡。預(yù)計(jì)年內(nèi)用于這兩項(xiàng)支出的規(guī)模不大，在2000億以內(nèi)，但2025年專項(xiàng)債資金用于回購房企閑置土地及收購存量商品房用作保障房的規(guī)模有望顯著擴(kuò)大。

關(guān)于擴(kuò)大專項(xiàng)債支持范圍，中國財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會上表示，可以考慮不再設(shè)立專項(xiàng)債投向正面清單，只要在政府投資條例范圍內(nèi)，政府可以直接進(jìn)行投資。在這些領(lǐng)域給地方政府適當(dāng)放權(quán)，讓地方政府以提高項(xiàng)目質(zhì)量為基礎(chǔ)，一方面讓債券資金能夠支持項(xiàng)目發(fā)展，另一方面也讓現(xiàn)金流更能和它的全生命周期相匹配。當(dāng)然，在此過程中要控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平預(yù)計(jì)，年底前，部分專項(xiàng)債額度將提前下達(dá)，使用范圍可能擴(kuò)大。