中信證券研報(bào)指出，2024年10月8日，國家發(fā)改委等部門印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》，明確到2026年基本建成國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系等內(nèi)容，為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)提供了清晰的發(fā)展路徑。當(dāng)前，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)政策密集發(fā)布，各省市快速建設(shè)相關(guān)基礎(chǔ)平臺，為后續(xù)數(shù)據(jù)運(yùn)營流轉(zhuǎn)奠定良好基礎(chǔ)。我們看好行業(yè)在政策引導(dǎo)支持下的發(fā)展前景，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望協(xié)同發(fā)展。

▍事項(xiàng)：2024年10月8日，國家發(fā)改委等部門印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》。

進(jìn)一步明確，到2026年底，基本建成國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系，圍繞數(shù)據(jù)流通利用基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)服務(wù)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)集、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營、數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)資源定價(jià)、企業(yè)數(shù)據(jù)范式交易等方面制修訂30項(xiàng)以上數(shù)據(jù)領(lǐng)域基礎(chǔ)通用國家標(biāo)準(zhǔn)，形成一批標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用示范案例，建成標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)證和應(yīng)用服務(wù)平臺，培育一批具備數(shù)據(jù)管理能力評估、數(shù)據(jù)評價(jià)、數(shù)據(jù)服務(wù)能力評估、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營績效評估等能力的第三方標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)機(jī)構(gòu)。對此，我們點(diǎn)評如下：

▍政策密集落地，數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展提規(guī)劃明晰。

近期，國家針對數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)密集發(fā)布相關(guān)政策：2024年9月27日，國家數(shù)據(jù)局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》兩項(xiàng)重要政策，向社會(huì)公開征求意見，其中指導(dǎo)意見提出到2029年，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長率超過15%，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化等目標(biāo)。2024年10月8日，國家發(fā)改委等部門印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》，為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了清晰的發(fā)展路徑及明確的體系標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，2024年10月10日，國務(wù)院新聞辦公室將于上午10時(shí)舉辦新聞發(fā)布會(huì)，國家數(shù)據(jù)局局長將介紹公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用有關(guān)情況。我們認(rèn)為，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，數(shù)據(jù)要素行業(yè)進(jìn)入政策密集落地時(shí)期，迎來了清晰明確的發(fā)展規(guī)劃。按相關(guān)政策指導(dǎo)意見，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)有望在未來三年時(shí)間內(nèi)快速建設(shè)發(fā)展，由底層數(shù)據(jù)采集、提供，到數(shù)據(jù)清洗、加工，到數(shù)據(jù)服務(wù)、應(yīng)用，以及數(shù)據(jù)服務(wù)評價(jià)等形成完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

▍公共數(shù)據(jù)授權(quán)戰(zhàn)略先行，地方產(chǎn)業(yè)密集布局。

自2023年以來，依托《“數(shù)據(jù)要素x”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》、《深化公共數(shù)據(jù)管理運(yùn)營》等政策，各地方公共數(shù)據(jù)管理授權(quán)政策陸續(xù)發(fā)布，相關(guān)基礎(chǔ)平臺建設(shè)發(fā)展迅速。根據(jù)艾瑞咨詢不完全統(tǒng)計(jì)，2022-2024年6月底，公共數(shù)據(jù)平臺相關(guān)建設(shè)累計(jì)招標(biāo)約700余個(gè)，其中2024年上半年招標(biāo)數(shù)量達(dá)110余個(gè)，目前已有21個(gè)省市上線公共數(shù)據(jù)開放平臺?；A(chǔ)設(shè)施平臺的快速建設(shè)為后續(xù)數(shù)據(jù)上架運(yùn)營奠定良好基礎(chǔ)。當(dāng)前數(shù)據(jù)運(yùn)營方主要分為兩種模式：1）由數(shù)據(jù)集團(tuán)或科技公司進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營和管理平臺；2）按照行業(yè)場景分為專區(qū)，如金融、醫(yī)療等，每個(gè)專區(qū)授權(quán)給一個(gè)或多個(gè)數(shù)據(jù)流通服務(wù)商運(yùn)營。我們觀察到在財(cái)政、金融、醫(yī)保等領(lǐng)域已有相關(guān)數(shù)據(jù)運(yùn)營產(chǎn)品進(jìn)行試點(diǎn)探索，相關(guān)布局有望為未來行業(yè)發(fā)展提供方向指引。

▍行業(yè)迎來發(fā)展契機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望協(xié)同發(fā)展。

1）數(shù)據(jù)供應(yīng)：涵蓋數(shù)據(jù)采集到治理，數(shù)據(jù)規(guī)模高速增長。中國數(shù)據(jù)規(guī)模高速增長，IDC預(yù)計(jì)2027年我國數(shù)據(jù)規(guī)模有望達(dá)到76.8ZB，2022-2027年CAGR達(dá)26.3%，為全球第一，龐大的數(shù)據(jù)產(chǎn)出規(guī)模為我國數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展提供空間。

2）數(shù)據(jù)加工：實(shí)現(xiàn)從原始數(shù)據(jù)到數(shù)據(jù)資源的轉(zhuǎn)化，初步具備流通能力。原始數(shù)據(jù)存在質(zhì)量參差不齊的問題，發(fā)揮數(shù)據(jù)價(jià)值需要對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗和初步加工，并進(jìn)行一系列的數(shù)據(jù)運(yùn)營，形成數(shù)據(jù)資源后續(xù)進(jìn)入流通環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)確權(quán)和授權(quán)為數(shù)據(jù)流通奠定基礎(chǔ)，目前已初步形成分類分級授權(quán)確權(quán)制度。

3）數(shù)據(jù)流通：產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)，場內(nèi)和場外兩種模式并行。數(shù)據(jù)流通主要包括場內(nèi)和場外流通，其中場內(nèi)流通數(shù)據(jù)需在數(shù)交所集中掛牌交易，以數(shù)據(jù)產(chǎn)品作為主要商品，各地交易所正持續(xù)推動(dòng)其落地；場外流通數(shù)據(jù)以點(diǎn)對點(diǎn)的方式進(jìn)行，由供需雙方協(xié)定交易方式，在集中交易規(guī)則完善前，該流通方式為行業(yè)主流。

4）數(shù)據(jù)應(yīng)用：應(yīng)用場景眾多，帶動(dòng)全新增量市場。數(shù)據(jù)要素加持金融、能源、交通、醫(yī)療等各垂直領(lǐng)域，滿足現(xiàn)有各行業(yè)數(shù)據(jù)需求的同時(shí)，有效激發(fā)跨行業(yè)、跨層次數(shù)據(jù)整合能力，帶來全新應(yīng)用場景，市場規(guī)模加速擴(kuò)展。

▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

數(shù)據(jù)要素政策推進(jìn)不及預(yù)期；授權(quán)、確權(quán)、定價(jià)等規(guī)則體系建立速度不及預(yù)期；數(shù)據(jù)需求釋放不及預(yù)期；政府IT預(yù)算支出不及預(yù)期；數(shù)據(jù)安全與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

▍投資策略：

數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)政策密集發(fā)布，公共數(shù)據(jù)授權(quán)戰(zhàn)略先行。我們看好行業(yè)在政策引導(dǎo)和支持下的發(fā)展前景，產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望迎來發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施；數(shù)據(jù)資源/清洗/處理/加工；應(yīng)用建設(shè)/數(shù)據(jù)運(yùn)營者；數(shù)據(jù)安全/加密。