財聯(lián)社9月26日訊（記者 林堅）隨著中資券商加快一流投行建設步伐，謀求海外市場發(fā)展已是重要布局。不過，怎么做、怎么能做得好，券商都在摸索之中。

就在今年9月24日至28日舉辦的第21屆中國—東盟博覽會期間，財聯(lián)社記者見到了銀河證券總裁薛軍，他分享了自己的最新看法以及感受。銀河證券是今年唯一承辦金融圓桌論壇的券商，并參展東盟博覽會，這開創(chuàng)了行業(yè)先河。其中，在以前，一般承辦東盟博覽會各類圓桌論壇的金融機構以銀行為主，今年銀河證券是業(yè)內首次，從證券機構的視角，幫助企業(yè)了解和把握中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0版帶來的商機。

這是證券業(yè)新風向的一個體現(xiàn)。在構建高水平對外開放新格局之中，不少中資券商以投行、財富為切入口在講好中國故事，參與共建“一帶一路”的過程中漸有一席之地。“我們在2011年開始出海，這時就把樹栽起來了，如今，這棵樹越長越大?！毖姼嬖V記者，為響應“一帶一路”合作倡議，彼時公司收購了馬來西亞聯(lián)昌集團證券業(yè)務，成立合資公司銀河-聯(lián)昌。2023年年底，公司實現(xiàn)對銀河-聯(lián)昌100%持股，銀河-聯(lián)昌正式更名為銀河海外，公司國際化布局邁入新的階段。

銀河證券有哪些打法可供借鑒？這是此次采訪對話的出發(fā)點，也是價值所在。記者注意到，今年銀河證券在廣西壯族自治區(qū)黨委金融委員會辦公室的指導下，承辦的圓桌會議議題為綠色金融，旨在深度聚焦綠色金融在“一帶一路”倡議下的創(chuàng)新實踐與未來趨勢，探討如何通過綠色金融構建中國—東盟新生態(tài)。

薛軍告訴記者，隨著中國與東盟國家經(jīng)貿(mào)往來不斷提升，“一帶一路”倡議與東盟發(fā)展規(guī)劃對接不斷深化，綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為雙方合作的重點領域。券商大有可為，也應該有所作為。在采訪中，結合綠色金融的視角，分享了中資券商“出?！钡慕?jīng)驗等。

記者對觀點進行了總結：

一是，中資證券機構要找到自己的稟賦，以及適合自己的戰(zhàn)略進行布局，不要過于求大，要精。在銀河證券的打法中，主張本地化戰(zhàn)略。比如銀河證券海外的團隊主要由當?shù)厝私M成，這種本地化戰(zhàn)略有助于公司更好地理解和適應當?shù)厥袌觯瑥亩峁└N近客戶需求的服務。

二是，可以專注于高增長潛力的行業(yè)，要有長線思維，比如圍繞新能源等特定行業(yè)進行投資和業(yè)務拓展，不要放棄戰(zhàn)略定力。

三是，無論是中資企業(yè)還是海外企業(yè)，需求都是多元化的，需要想到企業(yè)可能遇到的困難，并提供包括法律、財務、政府關系等多方面的支持。

四是，加強國際合作與交流，利用自身的國際化布局和業(yè)務網(wǎng)絡，加強與東盟國家證券機構的合作與交流。

五是，中資證券機構在構建中國-東盟金融合作新生態(tài)可有所為，包括綠色金融。中資證券機構可以創(chuàng)新發(fā)展碳金融業(yè)務，為中國和東盟各國企業(yè)提供碳排放權交易相關服務、碳金融衍生品、綠色研究與評估咨詢等綜合綠色金融服務，豐富碳金融市場的產(chǎn)品和服務類型，滿足不同企業(yè)和投資者的需求；加強對綠色低碳產(chǎn)業(yè)和ESG的研究投入，為綠色投資決策提供有力支持，開發(fā)聚焦于ESG等主題的公募基金產(chǎn)品。

“銀河證券已連續(xù)多年受邀參加東博會和中國—東盟金融合作與發(fā)展大會，此次作為中國—東盟金融合作與發(fā)展大會唯一參與承辦圓桌論壇的券商，體現(xiàn)了大會主辦方對銀河證券在促進中國-東盟金融合作方面相關工作的肯定和期待。”薛軍告訴記者，銀河證券將繼續(xù)發(fā)揮好境內外一個“銀河”的協(xié)同合力，為中國與東盟跨境產(chǎn)業(yè)與投資合作搭建橋梁，支持企業(yè)“走出去”“引進來”，服務好高質量共建“一帶一路”。

分享一：把握高質量共建“一帶一路”中的業(yè)務機會

今年二十屆三中全會明確強調，必須堅持對外開放基本國策，堅持以開放促改革，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，在擴大國際合作中提升開放能力，建設更高水平開放型經(jīng)濟新體制。全會作出的一系列部署，釋放出進一步擴大高水平對外開放的明確信號。

可以看到，共建“一帶一路”的國家由于經(jīng)濟主體性質的多樣性，一些國家仍處于轉型發(fā)展的初期階段。在這樣的背景下，企業(yè)、產(chǎn)業(yè)以及資本市場都面臨著快速發(fā)展的機遇。這不僅為國內資本市場的投資者提供了更多樣化的投資選擇，從而提升潛在的收益水平，同時也為中資券商開辟了豐富的國際業(yè)務機會。對于券商等金融中介機構而言，把握高質量共建“一帶一路”中的業(yè)務機會將有利于加快國際化發(fā)展步伐。

截至目前，銀河證券通過國際業(yè)務部、銀河國際及銀河海外圍繞“一帶一路”核心地區(qū)建立了綜合國際業(yè)務體系。根據(jù)2024年半年報所披露，今年上半年，銀河證券營業(yè)收入排名第3，創(chuàng)2018年以來最好排名，其中，銀河證券為中國及“一帶一路”沿線國家超1600萬客戶提供投行、財富管理、機構業(yè)務等綜合金融服務，客戶托管資產(chǎn)超過4萬億，已發(fā)展成為中國境內分支機構最多、亞洲布局最廣的中資券商之一，經(jīng)紀業(yè)務的市場份額已處于東盟地區(qū)領先地位。

薛軍介紹，國際化戰(zhàn)略發(fā)展指導下，近幾年，銀河證券積極推進在“一帶一路”地區(qū)的業(yè)務布局。今年以來，銀河海外協(xié)助中國知名文創(chuàng)集團整體收購印尼某上市公司，幫助企業(yè)通過跨境并購邁出全球化布局的重要一步。此外，還助力中國最大的連鎖酒館“海倫司”公司在新加坡交易所成功完成二次上市，助力海倫司拓寬海外融資渠道，提升全球知名度。不僅如此，作為主承銷商完成泰國信貸銀行IPO項目，成為近年來泰國市場規(guī)模最大的一次IPO。

分享二：券商如何以綠色金融為切入深化國際布局

已成功舉辦20屆的東盟博覽會集中展示中國同東盟國家合作最新成果。展覽眾多，會議、論壇眾多，今年也不例外，記者在現(xiàn)場看到琳瑯滿目的展品，以及來往不絕的觀展人、國際友人。當中，2024年中國—東盟金融合作與發(fā)展大會作為重頭戲之一受到關注，自2009年以來，大會已連續(xù)舉辦十六屆，是中國—東盟金融界共謀合作發(fā)展的重要平臺。

可以看到，今年銀河證券首次承辦的圓桌論壇深度聚焦綠色金融在“一帶一路”倡議下的創(chuàng)新實踐與未來趨勢。當前，綠色低碳轉型發(fā)展已成為全球共識。綠色金融與國際業(yè)務布局的結合是券商在全球化背景下實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要策略，用戰(zhàn)略的視角來看，是做好金融“五篇大文章”的重要途徑，尤其對于頭部券商而言。

記者結合近年來的跟蹤報道發(fā)現(xiàn)，券商一般通過幾個方面來強化綠色金融在國際業(yè)務領域的融合并舉：比如與國際金融機構、政府和非政府組織建立合作關系，共同推動綠色金融項目和標準；又或是識別和投資于海外的綠色項目和企業(yè)，如可再生能源、節(jié)能減排技術、綠色交通和綠色建筑等。

最為重要的，也是普遍所見的，幫助國內外企業(yè)發(fā)行綠色債券，為環(huán)保項目籌集資金，同時，券商也可以作為承銷商，參與到國際綠色債券市場的建設和發(fā)展中；另一個比較受重視的，就是開發(fā)和推廣綠色金融產(chǎn)品，如綠色基金、綠色保險、碳排放權交易等，滿足不同投資者的需求；研究也是一個極受推崇的業(yè)務領域，券商提供關于全球綠色金融市場的深入研究和咨詢服務，幫助客戶了解不同國家和地區(qū)的綠色金融政策、市場動態(tài)和投資機會；此外，當下漸成趨勢的，還可以通過ESG分析，券商可以幫助客戶識別和規(guī)避環(huán)境風險。

銀河證券在這一方面同樣發(fā)力很足。薛軍認為，隨著中國與東盟國家經(jīng)貿(mào)往來不斷提升，“一帶一路”倡議與東盟發(fā)展規(guī)劃對接不斷深化，綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為雙方合作的重點領域。中國與東盟各國在綠色金融合作方面有著廣闊的前景和巨大的潛力。在薛軍看來，當前，綠色金融已經(jīng)成為中國-東盟金融合作的重點領域和未來方向，在構建中國-東盟金融合作新生態(tài)的進程中，中資券商可以通過以下幾個方面助力賦能綠色金融領域：

一是提供綠色投融資服務，為綠色項目提供資金支持，支持實體經(jīng)濟綠色轉型發(fā)展，積極發(fā)揮綠色金融的牽引作用助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色改造和新興綠色產(chǎn)業(yè)的崛起；

二是創(chuàng)新發(fā)展碳金融業(yè)務，為中國和東盟各國企業(yè)提供碳排放權交易相關服務、碳金融衍生品、綠色研究與評估咨詢等綜合綠色金融服務，豐富碳金融市場的產(chǎn)品和服務類型，滿足不同企業(yè)和投資者的需求；

三是開展綠色金融研究與投資業(yè)務，加強對綠色低碳產(chǎn)業(yè)和ESG的研究投入，為綠色投資決策提供有力支持，開發(fā)聚焦于ESG等主題的公募基金產(chǎn)品，吸引投資者參與綠色金融市場，引導資金流向綠色產(chǎn)業(yè)；

四是加強國際合作與交流，利用自身的國際化布局和業(yè)務網(wǎng)絡，加強與東盟國家證券機構的合作與交流，分享綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗和技術，共同探索符合當?shù)厥袌鲂枨蟮木G色金融產(chǎn)品和服務模式。

分享三：綠色金融大文章哪些實踐可供參考？

他表示，公司是最早布局ESG和“雙碳”研究的券商之一，始終踐行綠色發(fā)展理念，積極為實體經(jīng)濟綠色低碳轉型發(fā)展提供多種形式的金融服務，并通過兩個海外平臺積極參與和推動中國-東盟綠色金融合作。他向記者分享了一些近些年銀河證券在綠色金融領域積累的跨境合作經(jīng)驗和有益實踐：

1.不僅在自身經(jīng)營中積極踐行ESG理念，更通過投行和投資聯(lián)動、境內與境外業(yè)務聯(lián)動，形成了銀河特色綜合綠色金融服務模式。

2.設立海外雙碳中心，支持“一帶一路”綠色發(fā)展。2022年，銀河國際設立雙碳創(chuàng)新中心，為中國境內企業(yè)赴境外開展綠色低碳投融資提供符合國際標準的專業(yè)碳金融服務，同時積極為香港碳市場建設建言獻策；2023年，銀河海外在新加坡成立東盟雙碳金融中心，為東盟各國企業(yè)提供綠色評估咨詢、碳項目開發(fā)以及碳經(jīng)紀、交易和零售等綜合綠色金融服務，支持“一帶一路”國家綠色經(jīng)濟發(fā)展。

3.創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務。與南方東英攜手在新加坡推出全球首只亞太低碳ETF，成為首只中新互掛ETF產(chǎn)品，成為新交所上市募資規(guī)模最大的股權ETF；推出國內首個應對歐盟碳關稅的金融產(chǎn)品——歐盟碳排放權期貨合約跨境收益互換，為中國碳市場對接國際標準、建設面向全球的碳市場提供有益借鑒。

4.積極開展綠色金融國際合作，支持東盟國家可持續(xù)發(fā)展。與高校、當?shù)丨h(huán)境保護機構合作，舉辦各類主題會議、金融普及教育活動，共同推動關于氣候變化的研究和知識傳播。

記者在大會及圓桌現(xiàn)場注意到，銀河國際碳金融中心負責人李栩然（Ivan Li）發(fā)布《大灣區(qū)氣候基金研究報告》。報告強調了國際和中國在氣候政策上的發(fā)展，如巴黎協(xié)定、國家級氣候目標，以及深圳和廣州在氣候投融資方面的具體措施。同時，報告指出私募基金在氣候融資中扮演著重要角色，但也面臨諸如風險管理、綠色分類法的碎片化、法律法規(guī)不完善、數(shù)據(jù)缺乏等挑戰(zhàn)，并提出了相應的建議。

銀河海外集團可持續(xù)發(fā)展主管李永輝（Kevin W F Lee）也發(fā)布了《“一帶一路”新能源發(fā)展報告》，并分享銀河海外可持續(xù)性與碳咨詢服務。銀河海外集團可持續(xù)發(fā)展團隊提供專業(yè)知識，幫助企業(yè)以可持續(xù)方式運營，滿足可持續(xù)性合規(guī)要求并管理環(huán)境、社會和生物多樣性風險。

薛軍說，中國與東盟國家在綠色金融政策和市場發(fā)展方面已有合作基礎，未來可通過深化政策溝通協(xié)調、加強綠色金融科技創(chuàng)新以及鼓勵公眾參與來推動合作。東盟國家面臨綠色轉型的資金缺口，中國可通過綠色金融合作支持東盟國家的基礎設施建設、可再生能源等領域，實現(xiàn)互利共贏。

薛軍談到，在此過程中，銀河證券將繼續(xù)全力做好綠色金融大文章，積極發(fā)揮境內外協(xié)同合力，為中國與東盟國家攜手深化綠色金融合作、實現(xiàn)共同的可持續(xù)發(fā)展貢獻力量。公司可以借此機會，能夠深入探討中國與東盟綠色金融合作的新模式、新路徑，推動跨境投融資便利化，為中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0版的建設和區(qū)域可持續(xù)高質量發(fā)展貢獻金融力量。

分享四：出海視域下，券商如何差異化布局？

在“一帶一路”倡議和RCEP等區(qū)域經(jīng)貿(mào)協(xié)定的引領下，中國與東盟貿(mào)易往來日益密切，投資合作穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)布局方向高度契合，越來越多的中資企業(yè)將東盟作為“出?！笔走x目的地，中資券商自然不例外。比如國泰君安金控下設有新加坡子公司、越南子公司等多家境外子公司，2023年，國泰君安國際完成對新加坡子公司的增資；華泰證券持續(xù)向東南亞等新興市場延伸金融服務的全球價值鏈條，其新加坡子公司積極推進交易平臺建設等等。

那么，券商如何進行差異化布局？薛軍總結了幾個打法的思考：

1. 早期布局：盡早進入目標市場，以獲得先發(fā)優(yōu)勢和市場份額。深入研究目標市場的特點和需求，制定相應的市場進入和拓展策略。銀河證券通過收購馬來西亞聯(lián)昌集團旗下的證券業(yè)務開展了境外深度布局，通過分支機構和合作伙伴協(xié)作在超過10個國家和地區(qū)擁有業(yè)務網(wǎng)絡，經(jīng)紀業(yè)務的市場份額處于東盟地區(qū)領先地位。

2. 本地化團隊：建立主要由當?shù)厝私M成的團隊，以更好地理解和適應當?shù)厥袌?，提供更貼近的服務，此外，培養(yǎng)具有國際化視野的團隊，以便更好地理解和服務全球客戶。以銀河海外為例，公司在資本市場有45年的歷史，擁有本地員工2000多名，為超過50萬東盟客戶提供金融服務。

3.多元化服務：提供包括投行、資管、財富管理等在內的多元化金融服務，以滿足不同客戶的需求。根據(jù)公司的資源和優(yōu)勢，發(fā)展差異化的業(yè)務模式和產(chǎn)品，以區(qū)別于競爭對手。銀河證券與新加坡交易所等金融機構合作，推動中國企業(yè)到新加坡上市，并探索金融產(chǎn)品掛牌等業(yè)務。

4.專注于特定行業(yè)：選擇具有潛力和公司專長的行業(yè)進行投資和業(yè)務拓展，比如銀河證券的投資條線和投行條線就涉獵了新能源領域，如光伏電力和風力發(fā)電，此前公司已經(jīng)積累了一定的客戶基礎。

薛軍還認為，在國際化過程中，注重風險控制和合規(guī)管理是至關重要的。此外，深入研究目標市場的特點和需求，以及持續(xù)學習和適應國際市場的新趨勢，對于公司在國際市場上的成功同樣重要。

“作為國有券商，我們將積極服務高水平對外開放和‘一帶一路’高質量發(fā)展，充分借助本屆大會和圓桌會議的平臺，打造中國金融品牌，講好中國故事，為中國-東盟經(jīng)濟金融合作搭建橋梁，服務好境內外企業(yè)的多元金融需求。”采訪最后，他展望說道。