①市場(chǎng)人士表示,后續(xù)該項(xiàng)目若確有超預(yù)期減量發(fā)生,則9至10月的碳酸鋰去庫(kù)量或有所超預(yù)期; ②“金九銀十”消費(fèi)旺季下,近期基本面有所好轉(zhuǎn),庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。
財(cái)聯(lián)社9月11日訊(記者 周曉雅)一則傳言發(fā)酵,持續(xù)回調(diào)的碳酸鋰期貨今日迎來(lái)強(qiáng)力反彈。
截至今日收盤,碳酸鋰期貨全面翻紅,其中主力合約LC2411今日收漲7.91%,報(bào)78450元/噸;LC2412、LC2501、LC2502、LC2505等多個(gè)合約也漲超7%;近月合約LC2410當(dāng)日漲幅更是超過(guò)主力合約,收漲7.93%。
行情大漲的同時(shí),碳酸鋰期貨的持倉(cāng)量也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng),整體持倉(cāng)量在今天建倉(cāng)2.99萬(wàn)手至41.49萬(wàn),其中主力合約持倉(cāng)量環(huán)比增加1.76萬(wàn)手。鋰礦板塊也在同步走強(qiáng),截至收盤,天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、永杉鋰業(yè)、威領(lǐng)股份漲停。
股票期貨雙雙走強(qiáng)的背后,一則關(guān)于寧德時(shí)代宜春鋰礦廠停產(chǎn)的傳聞今日在市場(chǎng)發(fā)酵。盤后,據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》報(bào)道,寧德時(shí)代方面向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》回應(yīng)稱,根據(jù)近期碳酸鋰市場(chǎng)情況,公司擬對(duì)宜春碳酸鋰生產(chǎn)安排進(jìn)行調(diào)整。而消息刺激下,碳酸鋰是開啟反彈通道還是“曇花一現(xiàn)”?
單日拉漲近8%
早在今日早盤,碳酸鋰期貨和鋰礦板塊股票已經(jīng)開始強(qiáng)勢(shì)反彈行情,早盤收盤之際,碳酸鋰期貨漲幅曾從7%以上回落至5%左右,但午后又再次走強(qiáng),直至收漲近8%。從5月以來(lái),碳酸鋰期貨已經(jīng)累計(jì)下跌超30%,一度跌至7萬(wàn)元關(guān)口,因此,今日的行情表現(xiàn)也格外醒目。
“今日碳酸鋰期貨與股票雙雙大漲,主要系網(wǎng)傳寧德鋰選礦廠將停產(chǎn),市場(chǎng)對(duì)供給側(cè)開始出清預(yù)期增強(qiáng),短期情緒有所回暖。”對(duì)于該消息,五礦期貨研究中心有色金屬分析師劉顯杰表示,短期而言,需持續(xù)關(guān)注枧下窩礦區(qū)及配套鋰鹽廠的運(yùn)行情況,同時(shí)也可通過(guò)客供比例等側(cè)面交叉印證。
據(jù)劉顯杰介紹,傳言涉及的寧德時(shí)代枧下窩項(xiàng)目年產(chǎn)能10萬(wàn)噸LCE,調(diào)研了解到,當(dāng)前實(shí)際月產(chǎn)量約在6000噸LCE左右,約占中國(guó)碳酸鋰供應(yīng)的8%,由于其原礦品位較低,市場(chǎng)普遍將其視作高成本的邊際產(chǎn)能之一。
“因此,即便該停產(chǎn)消息尚未經(jīng)證實(shí),但情緒推動(dòng)下碳酸鋰價(jià)格一度漲超7%?!痹谒磥?lái),后續(xù)該項(xiàng)目若確有超預(yù)期減量發(fā)生,則9至10月的碳酸鋰去庫(kù)量或有所超預(yù)期。
而從中長(zhǎng)期而言,劉顯杰強(qiáng)調(diào),單一項(xiàng)目的減停產(chǎn)難以扭轉(zhuǎn)嚴(yán)重過(guò)剩的基本面。
國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師吳江則認(rèn)為,除了前述傳聞,此前Global Lithium澳洲22萬(wàn)噸級(jí)鋰礦項(xiàng)目暫停的消息也導(dǎo)致今日碳酸鋰期貨的高開。
“資金端來(lái)看,大資金進(jìn)場(chǎng)可能是另一個(gè)碳酸鋰暴漲的原因。”吳江分析,早在8月最后一周,碳酸鋰期貨就出現(xiàn)異常放量狀態(tài),成交量從周度百萬(wàn)手提升約30%,持倉(cāng)量從33萬(wàn)手連續(xù)三周提升至41.5萬(wàn)手,提升幅度達(dá)到30%,這體現(xiàn)了價(jià)格在7.5萬(wàn)附近多空雙方分歧明顯加大。
“金九銀十”成色如何?
從當(dāng)前基本面來(lái)看,多位機(jī)構(gòu)人士觀點(diǎn)提到,“金九銀十”下,近期基本面有所好轉(zhuǎn)。廣發(fā)期貨分析師林嘉旎表示,近期現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn),存在剛性采買需求的下游企業(yè)實(shí)際現(xiàn)貨成交價(jià)格也略有提高。
“碳酸鋰仍然維持著過(guò)剩格局,但隨著價(jià)格跌至8萬(wàn)以下低位,低價(jià)對(duì)供應(yīng)的壓迫和對(duì)需求的激勵(lì)也不容忽視?!眳墙治?,下游材料廠在為傳統(tǒng)旺季“金九銀十”做準(zhǔn)備,排產(chǎn)持續(xù)上行?,F(xiàn)貨交易行為受下游排產(chǎn)上行影響略有增多,上下游心理預(yù)期價(jià)位仍存一定差異,目前仍處于價(jià)格博弈之中。
林嘉旎也認(rèn)為,基本面邊際改善程度仍然是偏弱的,近期更需要關(guān)注的是上游是否會(huì)有實(shí)質(zhì)性聯(lián)合減產(chǎn)的動(dòng)作配合。當(dāng)前,庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn),上下游庫(kù)存均有消化,但庫(kù)存總量和倉(cāng)單量仍偏高。
劉顯杰從需求端分析,下游電池企業(yè)需求情況有所好轉(zhuǎn),旺季海外供給下調(diào)。樂(lè)觀情況下供弱需強(qiáng)格局可能在9-10月帶來(lái)國(guó)內(nèi)1萬(wàn)余噸碳酸鋰缺口,9月第一周國(guó)內(nèi)碳酸鋰庫(kù)存報(bào)129821噸,環(huán)比上周-1483噸(-1.1%),已連續(xù)兩周去庫(kù)。
從供應(yīng)端看,他提到,低成本鋰鹽湖持較平穩(wěn)開工率,礦石提鋰煉廠由于成本倒掛疊加個(gè)別廠家月內(nèi)裝置檢修有小幅減量,回收端由于原料價(jià)格影響產(chǎn)量減少,8月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為6.24萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.8%。
趨勢(shì)性行情仍需等待
雖然,庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),但碳酸鋰期貨行情仍受到資金面的影響,基本面的不確定性也值得留意。
“碳酸鋰成本邊界比較復(fù)雜,今年以來(lái)一路下行對(duì)于部分高成本企業(yè)確實(shí)存在一定壓力,但很難用成本絕對(duì)值去探討下方的底部支撐位置?!绷旨戊恢毖?,短期在基本面改善的情況下疊加目前產(chǎn)業(yè)有情緒發(fā)酵,盤面可能存在一定支撐向上修復(fù)。
但她提醒,反彈的高度更多在于上游后續(xù)的動(dòng)作,四季度需求偏淡,對(duì)于反彈高度仍不宜過(guò)分樂(lè)觀。
“短期碳酸鋰進(jìn)一步反彈仍存在一定空間,后續(xù)反彈維持的關(guān)鍵在于九月十月消費(fèi)的成色。”吳江認(rèn)為,如果去庫(kù)快于預(yù)期,疊加宏觀配合,不排除鋰價(jià)反彈挑戰(zhàn)9萬(wàn)元的可能性。
但如果從長(zhǎng)期來(lái)看,他表示,7萬(wàn)附近成為碳酸鋰期價(jià)底部的概率非常小,碳酸鋰價(jià)格仍有繼續(xù)下探的空間。
“主要原因在于礦端仍有利潤(rùn)空間。后續(xù)隨著冶煉訂單下降,礦端仍有競(jìng)爭(zhēng)性降價(jià)壓力。在此情況下,鋰價(jià)仍將向六萬(wàn)元甚至更低水平進(jìn)發(fā)?!彼麖?qiáng)調(diào),碳酸鋰的競(jìng)爭(zhēng)性供應(yīng)格局難以逆轉(zhuǎn),中資、澳礦、南美鹽湖之間仍需降價(jià)以爭(zhēng)搶有限的冶煉廠訂單和下游需求訂單。
劉顯杰也表示,對(duì)“金九銀十”下碳酸鋰價(jià)格的反彈不宜過(guò)度樂(lè)觀?!叭绻麅r(jià)格反彈較多,上游企業(yè)或?qū)⑽磥?lái)的產(chǎn)能進(jìn)行套保,以鎖定四季度乃至明年的價(jià)格,避免在周期底部面臨虧損壓力?!?/p>
在他看來(lái),目前看碳酸鋰價(jià)格的上漲,只是階段性反彈,并非趨勢(shì)性拐點(diǎn)。雖然短期旺季對(duì)鋰價(jià)有所支撐,但供應(yīng)彈性、套保需求等也容易壓制價(jià)格反彈力度,若供給端未出現(xiàn)進(jìn)一步的邊際減量,旺季結(jié)束后,庫(kù)存繼續(xù)累積,碳酸鋰或重回下跌趨勢(shì)。