①美日兩大央行一個(gè)在上周極為死板地“頑固”不降息(美聯(lián)儲(chǔ))，另一個(gè)則不合時(shí)宜的“玩命”般加息(日本央行)； ②兩者幾乎可以說共同“導(dǎo)演”了這輪波及全球的股災(zāi)行情……
財(cái)聯(lián)社8月6日訊（編輯 瀟湘）隨著美日央行上周利率決議的結(jié)果，引發(fā)了從上周四至本周一全球金融市場(chǎng)的一系列動(dòng)蕩行情，這兩大央行如今顯然也面臨著越來越大的質(zhì)疑聲。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美日兩大央行一個(gè)在上周極為死板地“頑固”不降息(美聯(lián)儲(chǔ))，另一個(gè)則不合時(shí)宜的“玩命”般加息(日本央行)，幾乎可以說共同“導(dǎo)演”了這輪波及全球的股災(zāi)行情……
業(yè)內(nèi)質(zhì)疑日本央行加息：誰給你的勇氣？
樂天證券經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前日本央行官員Nobuyasu Atago周一就表示，“日本央行需要對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)保持謙遜?！?/strong>
“面對(duì)糟糕的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，日本央行卻(不合適異地)提高了利率，這表明日本央行壓根沒有關(guān)注數(shù)據(jù)，”Atago指出。
日本央行行長(zhǎng)植田和男上周反復(fù)強(qiáng)調(diào)，日本央行決定加息的依據(jù)是經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)顯示發(fā)展符合此前預(yù)期。他還表示，只要這一趨勢(shì)得以維持，利率就會(huì)繼續(xù)上調(diào)。
然而，昨天這場(chǎng)數(shù)十年來最嚴(yán)重的股市大跌，令許多分析師開始認(rèn)為日本央行過早地扣動(dòng)了加息扳機(jī)。不少業(yè)內(nèi)人士也因此開始改變對(duì)日本央行未來進(jìn)一步緊縮的預(yù)期。
大和證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita指出，“這是一次時(shí)機(jī)不當(dāng)?shù)募酉ⅰ?/strong>日本央行在采取下一步行動(dòng)之前，必須靜觀美國(guó)經(jīng)濟(jì)是進(jìn)入衰退還是軟著陸。至少，9月、10月加息現(xiàn)在看來已經(jīng)不太可能了。”
日本央行7月31日的加息決定幫助日元從接近數(shù)十年的低點(diǎn)大幅反彈——日元貶值在過去幾年曾拖累了日本消費(fèi)者的購(gòu)買力。不過如今，日元的急速升值卻顯然又適得其反——過去一周日元對(duì)美元匯率上漲了逾10%，這已開始打擊出口商的盈利前景，加劇了股市暴跌。
從植田和男的前任黑田東彥開始，日本央行就一直在循序漸進(jìn)地撤出貨幣刺激政策——在最終放棄收益率曲線控制政策之前，該行曾多次小幅度地?cái)U(kuò)大了該目標(biāo)的容忍范圍。不過，在上周三，當(dāng)日本央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)至十多年來的最高點(diǎn)的同時(shí)，同時(shí)還宣布將“腰斬”債券購(gòu)買量——本質(zhì)相當(dāng)于“縮表”，這在一些全球觀察家看來，日本央行已大幅放大了貨幣政策的轉(zhuǎn)向力度。
對(duì)此，一些業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，日本央行的轉(zhuǎn)變可能與政治壓力有關(guān)。
Atago表示，“我沒法認(rèn)為這一決定背后沒有政治因素。我只能將此解釋為日本政界與央行就如何應(yīng)對(duì)日元疲軟進(jìn)行過溝通。日本消費(fèi)和生產(chǎn)數(shù)據(jù)都過于疲軟，不足以證明加息是合理的。由于通脹侵蝕了人們的購(gòu)買力，截至3月份的四個(gè)季度中，每個(gè)季度的實(shí)際消費(fèi)支出都在萎縮?！?/p>
上個(gè)月，日本執(zhí)政黨的兩位高官在日本央行做出決定之前，曾罕見地對(duì)日本央行的政策發(fā)表過看法。其中，重量級(jí)人物、自民黨干事長(zhǎng)茂木敏充曾表示，日本央行應(yīng)更明確地表明其政策正常化的意圖，而日本數(shù)字化擔(dān)當(dāng)大臣河野太郎在討論日本央行問題時(shí)，則表示反對(duì)日元疲軟。
業(yè)內(nèi)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)拖沓：非要“見血”才悔悟？
如果說，日本央行正被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑加息過于激進(jìn)的話，全球最主要央行——美聯(lián)儲(chǔ)的問題則顯然是：降息動(dòng)作過于遲緩。
事實(shí)上，在上周的議息會(huì)議之前，不少市場(chǎng)知名人士其實(shí)都曾呼吁過美聯(lián)儲(chǔ)在7月就進(jìn)行降息。這些人里甚至不乏前美聯(lián)儲(chǔ)副主席布林德(Alan Blinder)、前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)等資深的美聯(lián)儲(chǔ)退休“老干部”。不過，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最終還是按部就班的沒有急于這么做。
但如今，一系列撲面而來的糟糕經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，和美股連續(xù)數(shù)日的大跌，甚至已經(jīng)令一度令業(yè)內(nèi)人士開始猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月的常規(guī)會(huì)議前，就迫于壓力緊急降息。
周一，在金融市場(chǎng)暴跌最為慘烈的時(shí)候，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議之前緊急降息的概率預(yù)測(cè)，曾一度接近20%。沃頓商學(xué)院教授杰雷米·西格爾周一在接受采訪時(shí)就曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)在上周五的就業(yè)報(bào)告后迅速降息75個(gè)基點(diǎn)，然后在9月議息會(huì)議上再降息75個(gè)基點(diǎn)。他表示，現(xiàn)在的聯(lián)邦基金利率應(yīng)該在3.5%-4%左右。
安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安也指出，令人失望的7月就業(yè)報(bào)告引發(fā)了對(duì)衰退的擔(dān)憂飆升，市場(chǎng)現(xiàn)在為兩件事情“尖叫”：增長(zhǎng)恐慌和美聯(lián)儲(chǔ)的政策失誤。“我真的擔(dān)心我們可能會(huì)因?yàn)檎呤д`而失去美國(guó)的經(jīng)濟(jì)例外地位。”
我們昨日曾介紹過，經(jīng)典的“泰勒法則”模型表明，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率比合理水平高約1.7個(gè)百分點(diǎn)——這相當(dāng)于當(dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)在降息方面可謂慢了“七拍”，其本應(yīng)在現(xiàn)階段降息七次，每次25基點(diǎn)。
無論如何，美聯(lián)儲(chǔ)遲遲按兵不動(dòng)背后，最大的“受害者”除了因此蒙受損失的廣大投資者外，大選前亟需鼓舞人心的民主黨人顯然也在其列。本周一，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普也趁機(jī)借著美股暴跌為自己造勢(shì)，并猛烈抨擊了民主黨人，這位美國(guó)前總統(tǒng)周一剛起床，就開始在自家社交媒體平臺(tái)上大肆感嘆“美股崩了”。
特朗普進(jìn)一步表示，現(xiàn)在出現(xiàn)大規(guī)模的股市下跌是理所當(dāng)然的事情，接下來就是“2024年大蕭條”。為了幫助他的受眾理解，他還給這段話起了一個(gè)濃縮版的口號(hào)：特朗普賺錢（TRUMP CASH）和卡馬拉崩盤（KAMALA CRASH）。
有鑒于民主黨人此前已多次寄給鮑威爾公開信，呼吁其盡早降息。如今主席寶座越來越“燙屁股”的鮑威爾，顯然也將面臨更多來自民主黨人的怒火……
