財聯(lián)社12月2日訊（編輯 笠晨）北交所歷史首次的停牌核查，經(jīng)過短暫的三天之后，兩大牛股凱華材料、志晟信息于周五雙雙復(fù)牌。凱華材料、志晟信息當(dāng)日均大幅低開，截至收盤跌幅分別為11.42%、26.9%。上漲了一個多月，累計漲幅逼近6成的北證50指數(shù)，僅在11月27日就漲了11.41%，也創(chuàng)下個股全線上漲、全天成交超300億的紀(jì)錄。就在北交所提示風(fēng)險并表示加強交易監(jiān)管之后，北證50指數(shù)結(jié)束連續(xù)多日的快速拉升，出現(xiàn)短暫調(diào)整。進入12月，北交所的狂飆之勢已經(jīng)有所降溫。

凱華材料、志晟信息周五股價走勢日線分時圖

從10月24日至11月27日（周一），北交所被資金熱捧牛股輩出。一時間，原本不溫不火的北交所市場成為市場熱議的焦點。然而，行情自周二出現(xiàn)了過山車走勢收盤跌4.23%后，周三北證50跌勢加劇最終大跌超7%。連跌三個交易日的北交所周五繼續(xù)降溫，北證50指數(shù)收盤跌4.01%。Choice數(shù)據(jù)顯示，10月24日至12月1日收盤，北交所領(lǐng)頭羊凱華材料漲幅473.76%，漢鑫科技漲幅204.74%；志晟信息、廣道數(shù)字、華陽變速、華密新材、流金科技、蓋世食品漲幅均翻倍，但較前期猛漲的股價而言均有所回調(diào)。剔除年內(nèi)新股，北交所股價近一個月漲幅前20名單如下表：

數(shù)據(jù)來源：choice數(shù)據(jù)

有多家機構(gòu)研報表示，本輪北交所行情爆發(fā)的原因之一，正是由于其較好的估值性價比。橫向?qū)Ρ葋砜?，北交所整體估值水平遠低于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板，但其整體凈資產(chǎn)收益率卻長期優(yōu)于后兩者。因此從這個角度來看，北交所原本就具備估值修復(fù)的基礎(chǔ)。然而隨著北交所整體估值中樞不斷抬升，其前期估值優(yōu)勢也會逐漸減小。分析人士表示，上漲主要是受政策利好影響開戶增多、有新進資金推動，而下跌主要是因部分上市公司股東減持，及散戶、游資將前期收益“落袋為安”。

▌北交所投資者“跑步入場”：熱門概念“一鍋炒” “妖王”凱華材料是否涉足“AI算存力材料之王”真假難辨

華為攜手長安開啟共贏之路，引爆市場炒作熱情，北交所投資者更是“跑步入場”。合作客戶有長安汽車的華密新材于本周一收盤實現(xiàn)三連板，作為長安汽車供應(yīng)商的三祥科技、獲得長安ME15/HE15發(fā)動機油泵線束項目的威貿(mào)電子周二收盤均錄得二連板。自11月20日至11月28日期間，華密新材、三祥科技、威貿(mào)電子股價累計最大漲幅高達223.48%、125.11%、124.7%。

三祥科技周二發(fā)布股價異動公告，三祥科技不存在可能或已經(jīng)對本公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的媒體報道或市場傳聞，不涉及熱點概念事項。威貿(mào)電子同日發(fā)布異動公告，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。華密新材10月20日公告，今年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1775.65萬元，同比下滑15.02%。隨著短線情緒退潮，三祥科技、威貿(mào)電子、華密新材近三個交易日股價累計最大跌幅分別為30.4%、20%、30.92%。

近期市場熱點多線開花，華為汽車、無人駕駛、汽車零部件、數(shù)據(jù)要素、HBM等熱浪頻傳，北交所投資者也是緊隨步伐。自主研發(fā)輔助自動駕駛系統(tǒng)的漢鑫科技、擁有數(shù)據(jù)采集等方面產(chǎn)品的廣道數(shù)字、汽車變速系統(tǒng)零部件廠商的華陽變速、華為新能源汽車產(chǎn)品零部件二級供應(yīng)商的吉岡精密，股價自11月20日至至11月28日累計最大漲幅分別高達179.64%、100.29%、204.8%、173.13%。

漢鑫科技11月27日發(fā)布股價異動公告，公司不存在可能或已經(jīng)對本公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的媒體報道或市場傳聞，不涉及熱點概念事項。華陽變速同日發(fā)布異動公告稱，經(jīng)自查，華陽變速目前經(jīng)營秩序正常，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。華陽變速2023年前三季度虧損1073.43萬元。吉岡精密10月30日公告，2023年第三季度凈利潤1291.62萬元，同比下降27.43%。廣道數(shù)字10月27日公告，前三季度歸母凈利潤4091萬元，同比減少5.79%。但隨著炒作熱情褪去，華陽變速、吉岡精密股價近三個交易日股價累計最大跌幅分別為27%、38.24%。

這其中，傍上HBM概念的凱華材料當(dāng)屬“最靚的仔”，周一盤中觸及30CM漲停一度實現(xiàn)7天6板。年初至11月27日，主營環(huán)氧塑封料凱華材料股價累計漲幅為572.05%，一度成為A股“漲幅王”。分析人士指出，ChatGPT熱潮帶動HBM需求快速增長。HBM由于3D堆疊導(dǎo)致芯片厚度較高，散熱成為一大難點，因此需要用特殊的顆粒狀環(huán)氧塑封料（GMC）封裝。作為AI算存力材料之王，GMC的技術(shù)工藝之難將其推至風(fēng)口浪尖。然而，通過電話調(diào)研和相關(guān)公告，界面新聞發(fā)現(xiàn)，“妖王”凱華材料 ，是否涉足GMC，目前還是未知之?dāng)?shù)。

凱華材料證券部人士對界面新聞表示：關(guān)于顆粒狀環(huán)氧塑封料，在技術(shù)層面的進展情況他們也不了解，業(yè)務(wù)進展要參考公司招股說明書。資料顯示，凱華材料主要產(chǎn)品為環(huán)氧粉末包封料和環(huán)氧塑封料，其中環(huán)氧粉末包封料收入占比超95%。界面新聞發(fā)現(xiàn)，凱華材料募投項目是否和GMC相關(guān)，還是未知之?dāng)?shù)。其IPO招股書顯示，凱華材料開始擬募資1.2億元，但凱華材料最終募資額有所縮水，達0.828億元。募投項目為電子專用材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目，項目達產(chǎn)后環(huán)氧塑封料產(chǎn)能將達2000噸。

凱華材料IPO項目情況

據(jù)其招股書披露，該項目正常年可實現(xiàn)營業(yè)收入為2.09億元（不含稅），年利潤總額為3639.35萬元，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為15.90%，投資回收期為7.76年。分析人士表示，然而留給外界的疑問是：其募投項目是環(huán)氧塑封料，與顆粒狀環(huán)氧塑封料僅兩字之差，后者技術(shù)門檻顯然更高，凱華材料工藝、技術(shù)又是否達標(biāo)？另外，凱華材料的業(yè)績并不理想。2022年凱華材料營業(yè)收入1.17億元，同比下降13.89%，歸母凈利潤1657.15萬元，同比減少17.71%。今年前三季度，凱華材料營收7.82億元，同比下降11.51%，歸母凈利潤1319.47萬元，同比微漲4.22%。

▌北交所減持潮井噴式爆發(fā)：“按兵不動”近兩年志晟信息股東精準(zhǔn)高位減持

近期，北交所流動性的井噴解了一批北交所公司股東的“套現(xiàn)之急”，困擾已久的“減持難”迎刃而解。量價齊升之下，部分上市公司股東終于有機會減持套現(xiàn)。據(jù)財聯(lián)社不完全統(tǒng)計，11月以來，路斯股份、凱德石英、歐普泰、潤農(nóng)節(jié)水、志晟信息、富士達、三友科技、同惠電子、豐光精密、國義招標(biāo)、納科諾爾、科潤智控、秋樂種業(yè)紛紛發(fā)布了股東減持的最新進展。具體情況如下表：

數(shù)據(jù)來源：choice數(shù)據(jù)

沾上數(shù)據(jù)要素概念的志晟信息是近期的大牛股，自11月初至11月27日，股價漲幅超過260%，并從11月21日起連拉4個30CM漲停。值得注意的是，志晟信息周一晚間公告，股東冀財新毅于2023年11月23日至2023年11月27日累計減持志晟信息股票100.23萬股，占公司總股本的1.00%。其中11月23日至27日的成交均價為11.46元/股，約為公司此前股價的3倍左右。以均價計算，本次冀財新毅的套現(xiàn)額約為1148.67萬元。網(wǎng)友直呼：“這分明就是拿了爽文劇本”。分析人士表示，其實，冀財新毅的減持計劃已發(fā)布多次，可以追溯至2021年的12月；但困于流動性問題，一直未能執(zhí)行。

另外，潤農(nóng)節(jié)水的股東減持最為“迅猛”。11月27日，潤農(nóng)節(jié)水單日漲幅達到16.58%，收盤價4.43元。而后潤農(nóng)節(jié)水發(fā)布的公告顯示，其持股5%以上股東（與一致行動人合并計算）北京融拓智慧農(nóng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）-石家莊融拓股權(quán)投資基金中心 (有限合伙)趁著當(dāng)日股價大漲，一口氣減持了893.96萬股，占公司總股本的3.42%。減持后，上述股東合計仍持有1306.04萬股，占公司總股本的比例正好為5%。

此外，富士達上榜最頻繁，五個交易日內(nèi)發(fā)布三次股東減持信息。具體為11月21日、11月23日、11月27日，共計減持29.39萬股。