行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)，網絡安全領軍企業(yè)天融信科技集團（股票代碼：002212.SZ；股票簡稱：天融信）憑借其在行業(yè)內的多年積累和前瞻性戰(zhàn)略布局，交出了一份亮眼的三季度業(yè)績報告。10月25日天融信發(fā)布的數據顯示，第三季度營收與凈利雙增長，收入質量提升態(tài)勢延續(xù),歸母凈利潤更是同比大增200.73%，彰顯天融信在網絡安全領域的深厚功力。

Q3凈利同比大增200.73%

天融信不僅今年前三季度營收降幅已較半年度收窄、凈利減虧逾三成，今年Q3實現(xiàn)扭虧為盈且多項數據三位數增長。

天融信三季報顯示，前三季度營業(yè)收入為15.82億元；歸母凈利潤同比增長31.83%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.09億元，同比增長10.21%，環(huán)比增長57.17%；歸母凈利潤3648.90萬元，同比增長200.73%（上年同期虧損3622.34萬元），環(huán)比增長131.33%；扣非凈利潤4688.00萬元，同比增長213.57%，環(huán)比增長138.64%。

同時財報披露，2024年前三季度，公司毛利率為63.96%，同比上升1.65個百分點；凈利率較上年同期上升4.37個百分點。從單季度指標來看，天融信第三季度毛利率為64.77%；凈利率為5.12%，較上年同期上升10.75個百分點，較上一季度上升30.82個百分點。

公司最新披露的調研紀要顯示，前期新業(yè)務投入已進入收獲期，前三季度新業(yè)務方向方面，云安全營收同比增長 126.40%；信創(chuàng)營收同比增長 57.96%；云計算營收同比增長 9.98%。 細分行業(yè)方面，衛(wèi)生行業(yè)營收同比增長 40.23%、能源行業(yè)營收同比增長 26.64%，基于此，前三季度國有企業(yè)行業(yè)比重上升，收入 5.17 億元，占比 32.87%，同比增長25.40%。

“從公司收入結構看，天融信業(yè)務發(fā)展到了一個拐點，即公司近年增加投入的一些行業(yè)，其收入及訂單增長已得到體現(xiàn)，某種程度上也是網安行業(yè)結構的變化。在這個變化中，不變的是這些增長行業(yè)的需求會持續(xù)增長。”天融信方面表示。

回顧上半年，今年H1天融信就已實現(xiàn)收入質量提升，收入雖下降但毛利率增長，毛利額持平，新業(yè)務收入保持較好增長：新業(yè)務方向方面，云安全營收同比增長51.52%，云計算營收同比增長 35.80%，信創(chuàng)營收同比增長 22.99%。 細分行業(yè)方面，衛(wèi)生行業(yè)營收同比增長46.45%；交通行業(yè)營收同比增長15.63%；政法行業(yè)營收同比增長31.13%；能源行業(yè)營收同比增長33.42%。

主業(yè)扎實推進的同時，天融信持續(xù)推進提質增效戰(zhàn)略，反映在數據層面：第三季度期間費用總計同比下降10.15%，1-9月期間費用總計同比下降5.26%，其中天融信在新方向和新技術的前期布局基本完成，研發(fā)費用同比下降8.05%；管理費用同比下降24.18%。由于天融信持續(xù)保持營銷投入，銷售費用同比增長3.56%。

站在整個行業(yè)視角，由于受經濟大環(huán)境持續(xù)低迷、重點客戶預算收緊、項目流程周期拉長等因素影響，諸多網絡安全上市公司上半年經營表現(xiàn)欠佳。但即便如此，客觀上行業(yè)季節(jié)性特點較明顯，設備交貨、安裝、調試和驗收集中于下半年，“旺季收成”受到期待——據目前已披露財報的網絡安全公司財務數據，部分企業(yè)三季度亦呈現(xiàn)出了穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

天融信最新披露的調研紀要顯示，行業(yè)市場恢復長期向好，其一，民生、關基建設中的安全需求帶來業(yè)務新增量；其二，法律法規(guī)落地推進帶來安全建設投入；其三，新政策出臺拉動安全需求前移；其四，國外廠商市場策略變化，釋放出市場空間。

天融信方面稱，隨著宏觀經濟政策作用的逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)需求會逐步復蘇和加快增長，預計第四季度訂單會同比提升；隨著各項化債、特別國債、長期國債等政策推出，政府資金情況會有改善，預計第四季度政府行業(yè)回款會好轉。

持續(xù)發(fā)力中長期增長

基于前述網絡安全行業(yè)后市確定性強的趨勢，天融信持續(xù)發(fā)力中長期增長。

實際上，天融信為上市公司中成立最早的網絡安全企業(yè)，具有深厚的技術積累和豐富的行業(yè)經驗，構建了“一專多強”的網絡安全產品技術能力版圖，是國內自主研發(fā)產品品類最全的網絡安全企業(yè)。

天融信亦是國內自主研發(fā)產品品類最全的網絡安全企業(yè)，為政府、運營商、金融、能源、醫(yī)療衛(wèi)生、教育、交通、制造等各行業(yè)客戶提供物理環(huán)境和云環(huán)境下的網絡安全、大數據和云服務相關產品、服務以及綜合解決方案，目前已推出100余類產品、1000多款型號，覆蓋基礎網絡、工業(yè)互聯(lián)網、車聯(lián)網、物聯(lián)網等業(yè)務場景，幫助客戶降低安全風險，創(chuàng)造業(yè)務價值，致力于實現(xiàn)“可信網絡，安全世界”。

公司緊跟國家信創(chuàng)建設步伐，作為國內最早投入信創(chuàng)產業(yè)的網絡安全企業(yè)，天融信產品入圍種類和數量均處于行業(yè)領先，競爭優(yōu)勢明顯。其在網絡安全與數據安全、云計算與云安全、信創(chuàng)安全、AI+安全、工業(yè)互聯(lián)網安全、車聯(lián)網安全、物聯(lián)網安全、商用密碼等新領域重點業(yè)務大投入階段性完成，成果顯著。

目前，天融信產品、客戶結構基本穩(wěn)定。截至三季報披露，其基礎安全產品占營收比重超六成，基礎安全服務、云計算與云安全產品及服務、大數據與態(tài)勢感知產品及服務亦為整體營收做出了重要貢獻。客戶結構方面，政府及事業(yè)單位收入占主營業(yè)務收入比重近五成，此外為國有企業(yè)、商業(yè)及其他收入，如前所述，前三季度國有企業(yè)行業(yè)比重上升。

據中信證券研報觀點，伴隨《網絡數據安全管理條例》正式發(fā)布且后續(xù)開始執(zhí)行，數據安全的重要性會繼續(xù)日益提升，將帶動網安產業(yè)需求迎來改善。網絡安全公司憑借產品線擴展能力、解決方案提供能力、行業(yè)客戶資源沉淀等，業(yè)績表現(xiàn)有望充分受益。

值得一提的是，近日，上海市經濟和信息化委員會公布“2024年度上海市重點產業(yè)和領域數字化產品和解決方案推薦目錄”，天融信申報的工業(yè)互聯(lián)網態(tài)勢分析及安全管理系統(tǒng)成功入選“制造業(yè)數字化產品和解決方案推薦目錄”，是唯一網絡安全企業(yè)入選。

同時據媒體報道，天融信正積極拓展戰(zhàn)略合作——日前，天融信與國泰君安達成全面戰(zhàn)略合作，將開展投資銀行服務、產業(yè)研究、財富及資產管理、經紀業(yè)務、人才培養(yǎng)等多項合作，并成立聯(lián)合實驗室，基于前沿技術的課題合作攻關，圍繞金融場景下的威脅檢測防護、安全運營、威脅情報、數據安全、信創(chuàng)安全等技術領域進行協(xié)同創(chuàng)新，共同推動金融業(yè)網絡安全核心能力提升。

持續(xù)努力深耕的同時，天融信對自身長遠發(fā)展充滿信心。綜合來看，產品和解決方案不斷創(chuàng)新、提質增效戰(zhàn)略持續(xù)推進、市場需求穩(wěn)步恢復，均為天融信的業(yè)績增長提供了有力支撐，未來其業(yè)績表現(xiàn)具備持續(xù)增長空間。