財(cái)聯(lián)社10月24日訊（編輯 楊斌）近一個(gè)月，流向債券ETF的資金發(fā)生了巨大分化?！肮蓚E蹺板“效應(yīng)較為明顯，可轉(zhuǎn)債ETF凈申購(gòu)達(dá)109.60億元，而短融ETF凈贖回81.38億元。債券ETF相比主動(dòng)管理債基并不遜色，未來(lái)信用品種、綜合類(lèi)以及主題型的產(chǎn)品仍有較大的發(fā)展空間。

9月23日至今，20只債券ETF中有8只呈凈贖回。除短融ETF外，政金債券ETF區(qū)間凈贖回也有34.62億元。

圖：債券ETF區(qū)間凈申購(gòu)情況

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

在權(quán)益市場(chǎng)崛起的近一個(gè)月內(nèi)，兩只轉(zhuǎn)債ETF獲得了大額凈申購(gòu)，可轉(zhuǎn)債ETF凈申購(gòu)達(dá)109.60億元，上證可轉(zhuǎn)債ETF凈申購(gòu)22.46億元。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債ETF與上證可轉(zhuǎn)債ETF的區(qū)間凈值分別增長(zhǎng)了7.73%和6.19%。

盡管兩只30年國(guó)債ETF近一個(gè)月內(nèi)跌幅相對(duì)較大，30年國(guó)債ETF與30年國(guó)債指數(shù)ETF的區(qū)間凈值分別下跌了3.39%、3.13%，但投資者呈現(xiàn)出越跌越買(mǎi)，分別凈申購(gòu)31.54億元、6.51億元。

總體上，債券ETF的規(guī)模并未在近一個(gè)月的權(quán)益大漲行情中顯著縮水，但各ETF的資金凈申贖情況分化劇烈。

今年3月28日，博時(shí)基金管理的30年國(guó)債指數(shù)ETF上市后，我國(guó)已上市的債券ETF達(dá)到20只。目前，債券ETF包括15只利率債（國(guó)債、國(guó)開(kāi)債、地方債、政策性金融債）ETF、3只非金信用債類(lèi)ETF、兩只可轉(zhuǎn)債ETF。

2023年末，債券ETF總規(guī)模為800多億元，當(dāng)前已突破1400億。盡管近期經(jīng)歷了大幅縮水，政金債券ETF與短融ETF仍然是規(guī)模第二與第三大的兩只債券ETF，最新規(guī)模分別為267.94億元和184.63億元?？赊D(zhuǎn)債ETF的規(guī)模一躍成為債券ETF之首，達(dá)到322.54億元。

對(duì)比場(chǎng)外債券指數(shù)型產(chǎn)品，債券ETF流動(dòng)性好、交易便捷、透明性高、費(fèi)用低廉，產(chǎn)品工具屬性更強(qiáng)，受到投資者的青睞。盡管近一個(gè)月由于“股債蹺蹺板“效應(yīng)，部分資金撤離了債券ETF，但去年以來(lái)債券市場(chǎng)整體走牛，資金不斷涌入債券ETF。

國(guó)盛證券固收首席楊業(yè)偉指出，債券ETF市場(chǎng)規(guī)模增速和其市場(chǎng)收益率表現(xiàn)呈現(xiàn)同步或略滯后的相關(guān)關(guān)系，即在債牛、債券ETF表現(xiàn)較強(qiáng)的市場(chǎng)階段，債券ETF市場(chǎng)更容易上量。

今年，Wind中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)上漲3.33%，短期純債基金指數(shù)上漲2.13%，而上述債券ETF的回報(bào)中位數(shù)為3.32%。相比主動(dòng)管理基金，債券ETF今年的表現(xiàn)并不遜色。

資深ETF投資者表示，機(jī)構(gòu)投資者更看重債券ETF的工具屬性，是投資組合的配置之一。而對(duì)于普通投資者，短久期類(lèi)債券ETF更像是活錢(qián)的進(jìn)階配置，由于其波動(dòng)小且可進(jìn)行T+0交易，能做到理財(cái)炒股兩不誤。

對(duì)于ETF發(fā)行機(jī)構(gòu)，楊業(yè)偉認(rèn)為，我國(guó)目前已發(fā)行的債券ETF產(chǎn)品中，利率債具有較高的流動(dòng)性和認(rèn)可度，各品種各期限的產(chǎn)品比較完備，而信用品種、綜合類(lèi)以及主題型的產(chǎn)品相較海外市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間。差異化的債券ETF在審批上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)缺失的綜合類(lèi)、超長(zhǎng)信用債等信用品種、5Y 以下國(guó)債以及政策鼓勵(lì)的綠色等主題品種，可重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)發(fā)行機(jī)會(huì)。