財(cái)聯(lián)社10月23日訊（編輯 李響）中國(guó)人民銀行上海總部10月22日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券4.39萬億元。與8月末數(shù)據(jù)相比，境外機(jī)構(gòu)9月減持銀行間市場(chǎng)債券1339億元，結(jié)束了連續(xù)12月的增持。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李紅燕在10月22日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，外資投資境內(nèi)債券整體仍延續(xù)穩(wěn)定流入態(tài)勢(shì)，前三季度累計(jì)凈增持超過800億美元。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，盡管9月數(shù)據(jù)小幅回落，但外資“看多”中國(guó)資產(chǎn)的趨勢(shì)沒有變，從9月份債券托管數(shù)據(jù)看，外資減持的主要券種是利率債，或與9月下旬國(guó)內(nèi)一攬子增量政策出臺(tái)后，利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌和交易盤減持有關(guān)，在中美息差持續(xù)收窄的市場(chǎng)預(yù)期下，或仍將帶動(dòng)人民幣保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢(shì)頭，外資配債的規(guī)模有望繼續(xù)提升。

李紅燕在昨日新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至目前，外資持有境內(nèi)人民幣債券的總量超過6400億美元，處于歷史高位，近一段時(shí)期，外資配置人民幣資產(chǎn)總體呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。

以中債登托管數(shù)據(jù)來看，境外機(jī)構(gòu)持有債券規(guī)模31390.66億元，占比2.81%，較去年同期2.75%穩(wěn)定提升了超6.5bp，從持有結(jié)構(gòu)來看，其中國(guó)債和政金債仍是主要配置品種，分別為21706.83億元和9051.15億元。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，從整體數(shù)據(jù)來看，境外機(jī)構(gòu)9月減持銀行間市場(chǎng)債券1339億元，或與9月下旬國(guó)內(nèi)一攬子增量政策出臺(tái)后，利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌和交易盤減持有關(guān)，不過，步入10月后，利率債收益重新延續(xù)下行走勢(shì)，對(duì)外資的吸引力或重新顯現(xiàn)。

據(jù)媒體報(bào)道，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，金融市場(chǎng)交易的是未來預(yù)期，目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開始放緩，美元指數(shù)下跌伴隨美債收益率回落，中美利差呈現(xiàn)收窄跡象，人民幣匯率開始企穩(wěn)回升，將進(jìn)一步提振境外機(jī)構(gòu)投資者做多中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

于麗峰對(duì)財(cái)聯(lián)社也表示，近年來，境外機(jī)構(gòu)做多中國(guó)債券資產(chǎn)的基石有三：一是近年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)安全性較高，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到包括境外央行、主權(quán)財(cái)富基金等境外配置型資金的青睞；二是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策節(jié)奏的差異，人民幣債券與歐美國(guó)債相關(guān)性較低，配置人民幣債券有助于降低投資組合收益波動(dòng)性，提高組合風(fēng)險(xiǎn)收益比；三是隨著人民幣國(guó)際化不斷推進(jìn)，人民幣跨境使用占比穩(wěn)步提高，推動(dòng)境外央行等相關(guān)機(jī)構(gòu)增持人民幣債券。

此外，境外機(jī)構(gòu)增持國(guó)內(nèi)債券，還與境外資金的人民幣息差交易有關(guān)。

財(cái)聯(lián)社據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自2022年二季度起，美債收益率超越中債收益率，兩者息差于今年4月曾經(jīng)擴(kuò)大至接近240個(gè)基點(diǎn)，期間為人民幣帶來壓力。

圖：中美息差走勢(shì)

不過隨著美國(guó)減息，兩者息差已見收窄并一度跌至152bp，為人民幣帶來支持，盡管近期出現(xiàn)回調(diào)反復(fù)，不過在中美息差收窄的預(yù)期下，或仍將帶動(dòng)人民幣保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢(shì)頭。

交通銀行金融市場(chǎng)部楊一成在近期署名文章中表示，短期來看，跨境息差交易仍將吸引境外資本流入中國(guó)債券市場(chǎng)，境外投資者增持中國(guó)債券的盈利空間仍在?！百I入人民幣債券并進(jìn)行掉期對(duì)沖后，年化收益率仍在5.5%以上”。

于麗峰表示，目前人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比仍偏低，與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量和在國(guó)際貿(mào)易中的比重不匹配。隨著中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性進(jìn)一步提升、國(guó)內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善和債券市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，外資持續(xù)提高人民幣債券的配置比例是大勢(shì)所趨。人民幣債券目前仍處于外資流入的初級(jí)階段，外資主要持有國(guó)債、政策性銀行債和同業(yè)存單，未來隨著國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善，外資持有國(guó)內(nèi)債券的品種將進(jìn)一步豐富，規(guī)模也將持續(xù)擴(kuò)大。