中泰國(guó)際今日發(fā)布了港股周度策略如下：

港股：港股大盤(pán)震蕩加劇，強(qiáng)刺激的政策預(yù)期正在趨于冷靜，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全仍是政策基調(diào)，化債先行意味著防風(fēng)險(xiǎn)是重中之重，擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)消費(fèi)需要地方政府發(fā)力，“經(jīng)濟(jì)大省挑大梁”。

中泰國(guó)際預(yù)計(jì)，該路徑下消費(fèi)與投資信心的恢復(fù)是一個(gè)較長(zhǎng)的漸進(jìn)過(guò)程，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或在明年首季才有實(shí)質(zhì)性改善。不過(guò)在三季度GDP增速放緩背景之下，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合拳正在加速落地，短期仍有人大常委會(huì)增量財(cái)政的預(yù)期。

中泰國(guó)際表示，從估值及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的角度，恒指在19,500以下才會(huì)有更大的吸引力，但短期則在19,700至20,100有技術(shù)性支撐。恒指21,200點(diǎn)以上的成交密集區(qū)的沽壓會(huì)比較大，需要更大催化劑才能企穩(wěn)。

中泰國(guó)際還稱，當(dāng)前策略以捕捉區(qū)間波段為主，偏好

1) 盈利增長(zhǎng)改善、股東回報(bào)提升的頭部互聯(lián)網(wǎng)；

2) 受惠以舊換新的工程機(jī)械、電氣設(shè)備以及部分家電、文旅龍頭；

3) 受益資本市場(chǎng)回暖的內(nèi)險(xiǎn)；

4)能源、電訊、公用事業(yè)及部分必選消費(fèi)等高息股攻守兼?zhèn)洹?/p>

美股：美股、美元指數(shù)及美債收益率同步上升，市場(chǎng)正在交易經(jīng)濟(jì)軟著陸。截至10月17日，GDPNow模型預(yù)測(cè)三季度美國(guó)GDP環(huán)比折年率上升至3.2%，摩根大通、富國(guó)銀行、美銀等銀行三季度超預(yù)期的凈利息收益增長(zhǎng)、投行及財(cái)富管理收入增長(zhǎng)均側(cè)面顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健。年初至今標(biāo)普500指數(shù)上升22.5%，其中盈利及估值分別貢獻(xiàn)10.0%及12.5%的升幅。

美股已進(jìn)入歷史上全年勝率及升幅最高的一季，但預(yù)計(jì)大選前波動(dòng)性仍會(huì)加劇，預(yù)計(jì)大選結(jié)束后政治不確定性下降、業(yè)績(jī)靜默期后重啟回購(gòu)、美聯(lián)儲(chǔ)降息釋放股市流動(dòng)性壓力，將有望助推美股向上。策略上，繼續(xù)看好等權(quán)標(biāo)普 500 指數(shù)多于納指，建議關(guān)注金融(銀行、金融服務(wù))、醫(yī)療保健、公用事業(yè)(電力)、必選消費(fèi)(食品飲料、零售、家庭用品)、工業(yè)(軍工、家電、工程機(jī)械)。

美債：美國(guó)9月零售銷售穩(wěn)健，疊加最近初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁使得美債收益率保持在偏強(qiáng)水平，10年期美債收益率在4.08%水平震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)未來(lái)降息需更加謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期 10 年期美債收益率主要在3.8%-4.2%波動(dòng)。

美元指數(shù)：歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得降息需求更為迫切，日元也持續(xù)貶值一度觸及8月1日以來(lái)最低水平150.3，疊加美國(guó)零售和就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，美元指數(shù)有內(nèi)外走強(qiáng)因素支撐，疊加大選將至“特朗普交易”重返，美元指數(shù)短期預(yù)計(jì)保持偏強(qiáng)。

離岸人民幣：美元持續(xù)走強(qiáng)帶來(lái)的被動(dòng)貶值壓力持續(xù)，強(qiáng)政策預(yù)期與弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的博弈或部分導(dǎo)致離岸資金放緩流入中國(guó)資產(chǎn)，在年內(nèi)仍有降準(zhǔn)降息空間和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善緩慢的預(yù)期下，人民幣暫時(shí)沒(méi)有持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變；政策效果不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇。