財聯(lián)社10月18日訊（記者 吳蔚玲）張家界（000430.SZ）被申請啟動預重整，截至目前，湖南今年已有至少5家上市公司啟動預重整或在重整進程中。雖然多家上市公司均聲稱，通過重整解決公司流動性問題，將優(yōu)化公司資產負債結構。但財聯(lián)社記者同時注意到，一些上市公司在亟需化解債務壓力的同時，還面臨其他一系列問題，重整能否幫助上市公司“破繭重生”，仍然有待觀察。

今年預重整或重整湘股超5家

張家界昨公告，公司于10月16日收到張家界市中級人民法院（下稱“張家界中院”）送達的《通知書》和《決定書》，張家界博臣建筑工程有限公司（下稱“博臣建筑”）以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，向張家界中院申請對公司進行重整。

張家界中院決定對張家界啟動預重整，并指定張家界旅游集團有限公司清算組擔任預重整臨時管理人。

據統(tǒng)計，截至目前，湖南已至少有5家上市公司啟動預重整或在重整進程中。此前，*ST有樹（300209.SZ）、ST步步高（002251.SZ）、*ST景峰（000908.SZ）、*ST開元（300338.SZ）等公司都紛紛啟動了預重整或重整。

此外，ST百利（603959.SH）控股股東西藏新海新創(chuàng)業(yè)投資有限公司也在今年被申請預重整。

不能清償到期債務，是上述公司被申請預重整的直接原因。從財務狀況來看，截至今年6月30日，*ST有樹、*ST開元和*ST景峰均已資不抵債，資產負債率位居湘股前三，分別達到236.41%、127.06%和117.12%；ST步步高和張家界的資產負債率也分別達到了86.77%和68.58%。

摘星脫帽“路漫漫”

從成效上看，重整的確能幫助上市公司改善資產負債結構。9月28日，ST步步高公告稱，公司重整計劃執(zhí)行完畢，在重整程序中，公司通過實施出資人權益調整、引入重整投資人等方式，有效化解了公司債務危機，極大改善了公司資產負債結構，預計將對2024年度的財務狀況產生積極影響。

值得一提的是，在二級市場，重整作為利好消息，有效提振了部分公司股價。以*ST景峰為例，今年7月2日晚間公告法院受理預重整后，公司隨即收獲了連續(xù)17個漲停板，股價從0.76元/股躍升至1.67元/股。在7月3日之前，公司已連續(xù)7個交易日收盤價均低于1元/股。憑借預重整的利好消息，*ST景峰走出了面值退市“危險區(qū)”。

但從進程來看，并非所有公司都能像ST步步高一樣順利。啟動預重整以來，*ST有樹和*ST景峰都曾申請延長預重整期。截至目前，*ST有樹已進入重整階段，但重整投資人仍未確定；*ST景峰則確定以石藥控股作為牽頭投資人的聯(lián)合體為重整投資人，但公司同時表示，鑒于預重整及重整流程較長，能否在2024年度完成重整存在重大不確定性。

更為值得關注的是，即便上市公司重整完成，也并不意味著就能“走出泥沼”。當前退市監(jiān)管從嚴，除了重整，各家公司還面臨著各類不同的問題。

以ST步步高為例，完成重整后，公司成功“摘星”但未能“脫帽”。因2021-2023年，步步高連續(xù)三個會計年度扣非后凈利潤為負，且2023年被會計師事務所出具了帶持續(xù)經營重大不確定性段落的無保留意見審計報告，公司仍被繼續(xù)實施其他風險警示。

從今年的財務狀況來看，進行門店調優(yōu)后，ST步步高上半年實現(xiàn)歸母凈利潤-7786.3萬元，較去年同期減虧82.68%。

除了重整，*ST有樹、*ST景峰和*ST開元還面臨凈資產為負的問題。繼2023年末凈資產為負后，截至今年6月30日，三家公司歸屬于上市公司股東的凈資產分別為-4.33億元、-7330.85萬元和-1.28億元。

*ST景峰在本月進一步提到，公司2023年財務報告審計報告保留意見和內控報告否定意見所涉事項的影響仍未完全消除，且暫無實質性進展，公司2024年度財務會計報告和財務報告內部控制情況仍存在被出具非標準審計意見的風險及2024年經審計期末凈資產為負的風險。公司股票存在2024年年度報告披露后被終止上市的風險。