①在結(jié)束了哥倫布日假期后的首個交易日,美國國債價格便迎來了一波大漲行情; ②各期限國債收益率走低的原因,顯然并不難探尋——不僅當(dāng)天公布的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑、油價也已連續(xù)兩日重挫……
財聯(lián)社10月16日訊(編輯 瀟湘)在結(jié)束了哥倫布日假期后的首個交易日,美國國債價格周二迎來了一波大漲行情。而導(dǎo)致各期限國債收益率走低的原因,顯然并不難探尋——不僅當(dāng)天公布的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑、油價也已連續(xù)兩日重挫……
行情數(shù)據(jù)顯示,美債收益率隔夜全線收跌,其中2年期美債收益率跌1.2個基點報3.956%,5年期美債收益率跌5.2個基點報3.861%,10年期美債收益率跌7.3個基點報4.038%,30年期美債收益率跌9.7個基點報4.323%。
在近來美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)縮水,美國通脹呈現(xiàn)死灰復(fù)燃跡象的背景下,周二美債價格的大幅反彈行情,顯然是近幾周來頗為罕見的。不過,從隔夜的市場消息面來看,債市最終出現(xiàn)這一幕場景,似乎也并不令人感到意外。
在宏觀數(shù)據(jù)方面,紐約聯(lián)儲周二公布的數(shù)據(jù)顯示,紐約州制造業(yè)活動本月重新回落至了萎縮區(qū)間,訂單和出貨指標(biāo)均走弱,這與前月的強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢形成了鮮明對比。
數(shù)據(jù)顯示,美國10月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)暴跌至了-11.9,預(yù)期為3.6。這份數(shù)據(jù)低于零,就表明制造業(yè)活動處于萎縮狀態(tài),而當(dāng)前的報告顯然低于接受調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估值。
令市場人士尤為對該份數(shù)據(jù)表現(xiàn)感到驚訝的,其實還是與上月數(shù)據(jù)的對比——9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)曾達(dá)到11.5,這是30個月來最高水平。然而,僅僅一個月后,這項數(shù)據(jù)便又直墜了23.4點,單月波動之大令人瞠目結(jié)舌。
如果說,隔夜最新的紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù),表明美國經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)處境依然并不穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)下行壓力有望助推美債的話。那么,本周油價的連續(xù)大幅下行,則從另一維度同樣證明了美債反彈的合理性:能源價格的走低可能有助于進(jìn)一步緩和通脹壓力。
油價周二再度下跌了超過4%,觸及近兩周最低,因需求前景疲軟,且有媒體報導(dǎo)稱以色列不會打擊伊朗核和石油基地,緩解了市場對供應(yīng)受擾的擔(dān)憂。布倫特原油期貨價格收跌3.21美元,或4.14%,結(jié)算價報每桶74.25美元。美國WTI原油期貨收跌3.25美元,或4.4%,結(jié)算價報每桶70.58美元。
本周迄今,美布兩大基準(zhǔn)原油價格已雙雙下跌了約5美元,幾乎回吐了投資者擔(dān)心以色列可能會襲擊伊朗石油設(shè)施,以報復(fù)伊朗10月初的導(dǎo)彈襲擊后累計的所有漲幅。
“我們看到上周積累的戰(zhàn)爭溢價正在解除,”Price Futures Group高級分析師Phil Flynn稱。“我們看到的,其實不是供應(yīng)問題,而是供需風(fēng)險問題?!?/p>
此前,在中東局勢升級的背景下,投資者曾越來越擔(dān)心美國物價壓力將再度攀升,而且,不論誰當(dāng)選下任美國總統(tǒng),都可能會推出推升通脹的政策。不過,本周以來油價的回落,已在很大程度上緩和了這層憂慮。
德國商業(yè)銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger表示,“最近交易商看起來就像是把他們的交易程序跟原油期貨綁定了起來。而在此背景下調(diào)整長期通脹預(yù)期是否合理,則需要另當(dāng)別論?!?/p>
從“全球資產(chǎn)定價之錨”10年期美債收益率的表現(xiàn)看,眼下圍繞4%整數(shù)關(guān)口的爭奪可能將尤為關(guān)鍵。目前,10年期美債收益率已連續(xù)四周上漲,上周曾觸及7月31日以來最高的4.12%。
對此,Bryn Mawr Trust的固定收益主管Jim Barnes表示,“收益率上行趨勢在目前的水平可能已經(jīng)走到盡頭,只需要一個小小的催化劑,就能在目前的水平形成一個軟頂?!?/p>
“你可能需要有某種類型的實質(zhì)性催化劑,才能讓收益率繼續(xù)走高,而由于我們現(xiàn)在還沒有這樣的催化劑,所以,在我們能夠獲得一些證據(jù),證明有什么因素可能影響美聯(lián)儲未來的行動之前,收益率可能只會在區(qū)間內(nèi)波動,”Barnes表示。