財(cái)聯(lián)社10月11日訊（記者 李迪）隨著市場(chǎng)行情的變化，許多基民也考慮調(diào)整自己的投資組合，基金轉(zhuǎn)換也成為熱點(diǎn)話題。一些基民將所持債基轉(zhuǎn)換成股基，也有一些基民將反彈幅度不夠的股基轉(zhuǎn)換成業(yè)績(jī)更好的其他基金。

而由于一些基金緊急開(kāi)啟限購(gòu)，基金轉(zhuǎn)換失敗的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，對(duì)于轉(zhuǎn)換失敗的風(fēng)險(xiǎn)，投資者也應(yīng)有所預(yù)期。此外，業(yè)內(nèi)人士還提示，投資者在進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時(shí)，還需關(guān)注“尾差”的產(chǎn)生，同時(shí)盡量不要頻繁轉(zhuǎn)換，以免產(chǎn)生過(guò)多手續(xù)費(fèi)用。

基民通過(guò)基金轉(zhuǎn)換操作以調(diào)整投資組合

近日，股市行情突然變化，許多基民計(jì)劃調(diào)整投資組合的結(jié)構(gòu)。作為調(diào)整投資組合的快捷方式之一，基金轉(zhuǎn)換成了許多基民的選擇。在社交平臺(tái)上，關(guān)于基金轉(zhuǎn)換的討論也在增多。

與贖回再申購(gòu)相比，基金轉(zhuǎn)換的費(fèi)用通常更低。常規(guī)的贖回再申購(gòu)，需要支付贖回費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)。而基金轉(zhuǎn)換操作只需要支付贖回費(fèi)和申購(gòu)補(bǔ)差費(fèi)，其中申購(gòu)補(bǔ)差費(fèi)就是指轉(zhuǎn)出基金和轉(zhuǎn)入基金之間的申購(gòu)費(fèi)用差價(jià)。

考慮到基金轉(zhuǎn)換的優(yōu)勢(shì)，為了參與股市投資，一些基民選擇將他們持有的債基、貨基轉(zhuǎn)換為股基。

一渠道人士對(duì)記者表示，“隨著股市熱度的上升，近期債券基金和貨幣基金面臨較大的贖回壓力。我們公司的貨幣基金和債券基金也遭遇了大量贖回，機(jī)構(gòu)、散戶都在贖。而在個(gè)人投資者贖回債券基金的過(guò)程中，為了保持資產(chǎn)的保有量，許多第三方代銷(xiāo)平臺(tái)會(huì)建議他們將債券基金轉(zhuǎn)換為其他類(lèi)型的基金，這樣投資者的資金就能留在平臺(tái)內(nèi)。于是，為了節(jié)省手續(xù)費(fèi)并簡(jiǎn)化操作流程，許多投資者會(huì)選擇通過(guò)基金轉(zhuǎn)換操作把持有的債券基金和貨幣基金轉(zhuǎn)換為股票基金?！?/p>

還有一些持有主動(dòng)型股票基金的投資者，由于觀察到他們所持有基金的反彈力度不如其他基金，于是決定將這些股基轉(zhuǎn)換為其他績(jī)優(yōu)基金。近期，已有多位基民向記者反映自己進(jìn)行了這種操作。

其中，一擁有十余年基金投資經(jīng)驗(yàn)的公募基金從業(yè)者對(duì)記者稱(chēng)，“我購(gòu)買(mǎi)的主動(dòng)管理型權(quán)益基金比較多，大概有二十多只。過(guò)去兩三年我一直堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，沒(méi)有贖回，調(diào)整轉(zhuǎn)換也不多。但是近期市場(chǎng)漲幅好，我發(fā)現(xiàn)持有的幾只基金虧損太多但反彈卻不猛，這讓我對(duì)這些基金經(jīng)理的能力產(chǎn)生了深深懷疑和失望，于是選擇將這些基金中的一部分轉(zhuǎn)換成其他績(jī)優(yōu)基金?！?/p>

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士提示，近期反彈時(shí)沖勁不猛，可能是因?yàn)榛鸾?jīng)理考慮到市場(chǎng)可能的波動(dòng)，采取了較為保守的投資策略，沒(méi)有將投資倉(cāng)位加到最大。由于市場(chǎng)未來(lái)可能面臨更多的震蕩，這種策略在未來(lái)的表現(xiàn)未必會(huì)很差。投資者在做出投資決策時(shí)，可更多參考基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，避免因短期業(yè)績(jī)而做出沖動(dòng)決策。

基金轉(zhuǎn)換失敗現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生

盡管基金轉(zhuǎn)換操作簡(jiǎn)便，但需要注意的是，并非所有的基金轉(zhuǎn)換都能順利完成。由于基金限購(gòu)等因素的影響，有時(shí)基金轉(zhuǎn)換可能會(huì)失敗。

近期，為避免大量資金流入造成基金收益攤薄和跟蹤誤差擴(kuò)大，多家公募為旗下指數(shù)基金緊急開(kāi)啟限購(gòu)。若投資者申請(qǐng)將持有基金轉(zhuǎn)換成這類(lèi)基金，則可能會(huì)轉(zhuǎn)換失敗。

以招商北證50成分指數(shù)發(fā)起式為例，有投資者反映，9月30日盤(pán)中，自己申請(qǐng)將持有的一只基金轉(zhuǎn)換成該只指數(shù)基金，但等了一個(gè)假期之后，10月8日卻被通知轉(zhuǎn)換失敗。該投資者認(rèn)為，如果提前知道可能轉(zhuǎn)換失敗，就會(huì)選擇其他基金購(gòu)買(mǎi)，以更好地抓住節(jié)后的市場(chǎng)上漲機(jī)會(huì)，但如今投資節(jié)奏被打亂，錯(cuò)失了一定收益。

轉(zhuǎn)換失敗是由于基金公司為該只基金開(kāi)啟了限購(gòu)措施。9月30日，招商基金已發(fā)布《關(guān)于暫停招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金大額申購(gòu)(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告》。在投資者對(duì)該只基金的申購(gòu)熱情過(guò)高時(shí)，相關(guān)限購(gòu)操作可以避免大量資金流入導(dǎo)致的收益攤薄和跟蹤誤差擴(kuò)大，有助于維護(hù)持有人的利益。

業(yè)內(nèi)人士也提示，如果在投資者進(jìn)行了轉(zhuǎn)換、申購(gòu)等操作后，基金于當(dāng)日開(kāi)啟了限購(gòu)操作，申購(gòu)資金可能會(huì)被退回，基金轉(zhuǎn)換操作也可能會(huì)失敗，投資者在投資前也需要認(rèn)識(shí)到這些風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士提示兩大注意事項(xiàng)

除轉(zhuǎn)換失敗情況可能發(fā)生外，業(yè)內(nèi)人士還提示進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換操作時(shí)還需關(guān)注兩大注意事項(xiàng)。

第一，基金轉(zhuǎn)換可能會(huì)產(chǎn)生尾差。

為何基金轉(zhuǎn)換會(huì)產(chǎn)生尾差？從基金轉(zhuǎn)換的過(guò)程過(guò)程來(lái)看，轉(zhuǎn)換操作相當(dāng)于賣(mài)出一只基金的同時(shí)買(mǎi)入另一只基金。由于基金按照未知價(jià)原則進(jìn)行交易，基金轉(zhuǎn)換時(shí)是不知道具體成交價(jià)格的，轉(zhuǎn)入基金的買(mǎi)入金額是基于轉(zhuǎn)出基金的賣(mài)出估算金額來(lái)計(jì)算的，可能多轉(zhuǎn)入，也可能少轉(zhuǎn)入，因此會(huì)存在尾差，即轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出的差額部分。

當(dāng)投資者選擇將一只基金全部轉(zhuǎn)換時(shí)，可能會(huì)由于轉(zhuǎn)換尾差，一部分原有基金的份額無(wú)法轉(zhuǎn)換成新基金，這部分份額會(huì)做賣(mài)出處理。如果這只基金的虧損幅度較大，這部分被賣(mài)出處理的份額可能會(huì)導(dǎo)致虧損兌現(xiàn)，這也是投資者需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)之一。上述渠道人士還對(duì)記者表示，“由于近期的股市行情比較極端，對(duì)基金凈值的估值會(huì)沒(méi)那么準(zhǔn)，這有可能會(huì)導(dǎo)致基金轉(zhuǎn)換的尾差加大?！?/p>

第二，頻繁進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換操作將會(huì)增加投資成本。

民生加銀基金提示，投資者如果在同樣申購(gòu)費(fèi)率之間的基金之間轉(zhuǎn)換不用支付費(fèi)用，但仍需支付贖回費(fèi)，比如，持有不滿一年贖回的，需要繳納0.5%的贖回費(fèi)，一次看起來(lái)很少，但如果多次轉(zhuǎn)換，成本就上去了。