財聯(lián)社9月23日訊9月20日，由上海報業(yè)集團(tuán)指導(dǎo)，財聯(lián)社、陸家嘴管理局聯(lián)合主辦的“2024上海全球資產(chǎn)管理年會”成功召開。在圓桌論壇四“中國綠色金融發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”中，CBI氣候債券倡議組織中國區(qū)總經(jīng)理謝文泓分享了他的精彩觀點。

謝文泓介紹，CBI主要關(guān)注可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)和債務(wù)市場支持綠色低碳轉(zhuǎn)型。全球經(jīng)濟(jì)放緩大背景下，可持續(xù)金融相關(guān)產(chǎn)品近年的增長是顯而易見的。即使是2024年全球利率下降速度還是低于預(yù)期的情況，全球債務(wù)市場，包括可持續(xù)債券市場，在高利率環(huán)境下還保持了非常顯著的增長，非常不容易。2024年上半年全球可持續(xù)債務(wù)市場總發(fā)行量已經(jīng)突破了5萬億美元大關(guān)，預(yù)計本年內(nèi)年發(fā)行量將突破1萬億美元大關(guān)。這個市場增長很快，逐漸多元化，從單一綠色標(biāo)識到現(xiàn)在納入了社會、可持續(xù)、轉(zhuǎn)型等等貼標(biāo)產(chǎn)品，流動性也在上升，創(chuàng)造了流動性溢價。其觀察到市場綠色溢價的出現(xiàn)，并和產(chǎn)品碳減排的強(qiáng)度有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

就可持續(xù)金融市場下一步的政策關(guān)注點，謝文泓認(rèn)為，經(jīng)常提到的中歐共同目錄的一個目標(biāo)是確保市場對于什么是綠色，什么是可持續(xù)的定義清楚一致，提升市場間的互操作性、一致性、可對比性， 通過清晰一致標(biāo)準(zhǔn)提供清楚的指引發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會。此外，市場需要吸引綠色和轉(zhuǎn)型融資的激勵措施、改變實體經(jīng)濟(jì)格局，比如重新分配現(xiàn)有的補(bǔ)貼、提供風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，或通過綠色公共采購等措施降低成本和提高需求。此外是避免綠色法規(guī)的過多和內(nèi)在協(xié)同問題，包括整合和重新調(diào)整現(xiàn)有法規(guī)，如對轉(zhuǎn)型計劃的要求可以納入現(xiàn)有的披露要求，因為轉(zhuǎn)型計劃應(yīng)是企業(yè)可持續(xù)戰(zhàn)略的一部分。

談及中國可持續(xù)債務(wù)市場發(fā)展和轉(zhuǎn)型金融進(jìn)展，謝文泓介紹，CBI的工作除了在幫助推進(jìn)和協(xié)調(diào)可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)的制定，也在幫助市場機(jī)構(gòu)識別在這個快速增長和不斷多元化的可持續(xù)債務(wù)市場，有哪些交易是滿足國際的標(biāo)準(zhǔn)。CBI現(xiàn)在有三個數(shù)據(jù)庫，幫助機(jī)構(gòu)投資者識別綠色、社會、可持續(xù)和轉(zhuǎn)型等不同領(lǐng)域和國際接軌的投資標(biāo)的。在過去的這幾年，中國的綠債市場一直是全球第一或者是第二大，而且跟國際接軌的程度一直在穩(wěn)步的增長，從前幾年只有40%多，到現(xiàn)在接近70%了，其中很大的原因一個是關(guān)于化石燃料相關(guān)的資產(chǎn)從國內(nèi)綠色定義中被排除，最近的更新也要求百分之百的募集資金用于符合定義的綠色項目，這些都是很大的進(jìn)步。

謝文泓提到，中國發(fā)行人在2024年上半年發(fā)行的社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券總體發(fā)行量相較2023上半年同比增長77.8%，符合CBI社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券數(shù)據(jù)庫方法論的債券總體發(fā)行量也翻了3倍，與國際進(jìn)一步接軌。但離岸市場和在岸市場差距較大，轉(zhuǎn)型相關(guān)債務(wù)市場也類似。從全球市場數(shù)據(jù)來看，全球的可持續(xù)掛鉤債券（SLB）發(fā)行量有顯著放緩，其中一個原因就是市場還缺乏一個比較明確的標(biāo)準(zhǔn)。因為轉(zhuǎn)型活動相比綠色會更復(fù)雜一些，因為轉(zhuǎn)型是一個動態(tài)的過程，怎么樣證明現(xiàn)在不是綠色，但是未來會向低碳路徑快速轉(zhuǎn)型需要清楚可信的轉(zhuǎn)型路徑和轉(zhuǎn)型計劃。CBI呼吁投資者和發(fā)行機(jī)構(gòu)，就不同行業(yè)的轉(zhuǎn)型路徑建立起一個清楚的共識，也希望參與發(fā)行機(jī)構(gòu)有很清楚的轉(zhuǎn)型計劃，并闡明怎么和財務(wù)報表和內(nèi)部治理架構(gòu)相結(jié)合等等，這些都需要進(jìn)一步的市場教育。為進(jìn)一步追蹤轉(zhuǎn)型金融市場的發(fā)展情況，CBI即將上線一個全球轉(zhuǎn)型計劃監(jiān)測平臺，對企業(yè)實體層面轉(zhuǎn)型計劃的質(zhì)量和進(jìn)展進(jìn)行追蹤和評估。

轉(zhuǎn)型相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動如何加入可持續(xù)分類目錄也是目前市場較為關(guān)注的問題。謝文泓表示，因為CBI參與了歐盟、新加坡和中國香港等司法轄區(qū)的綠色和轉(zhuǎn)型目錄制定，可以看到雖然各國和地區(qū)做法有差異，但整體的思路較為類似，都重點關(guān)注定義何為轉(zhuǎn)型活動、確定高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型在低碳經(jīng)濟(jì)中的作用、如何避免碳鎖定、確定哪些技術(shù)需要長期被替代但在短期內(nèi)可以支持去碳化，并就此設(shè)立淘汰和退出的時間線，這些共識都在進(jìn)一步形成。