財聯社9月11日訊（記者 史思同）在接連嘗試多次后，瑞豐銀行近日又再次申報轉債發(fā)行方案，擬發(fā)行不超過50億元可轉債。而對于最終能否通過上交所審核，并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的決定，瑞豐銀行直言“尚存在不確定性”。

財聯社記者注意到，銀行發(fā)行可轉債主要是為補充核心一級資本，但自2023年以來，就再未有新的銀行轉債成功發(fā)行。在業(yè)內人士看來，這與監(jiān)管對于銀行再融資的審慎態(tài)度密切相關，未來銀行轉債的發(fā)行或也將相對較少。

與此同時，在銀行股波動率下降的背景下，目前銀行轉債轉股難度也普遍提高。當前存續(xù)的14支銀行轉債中，僅有張行轉債、紫銀轉債、青農轉債3支可轉債最新轉股比例超20%。對此，業(yè)內普遍認為，當前形勢下，引入戰(zhàn)略股東或是銀行轉債的較優(yōu)出路。

擬發(fā)行50億元可轉債補充核心資本，瑞豐銀行多次申報轉債發(fā)行方案未果

具體來看，瑞豐銀行本次擬發(fā)行可轉債總額為不超過50億元，具體發(fā)行規(guī)模由該行董事會及董事會授權人士根據股東大會的授權在上述額度范圍內確定。

對于此次募集資金的用途，瑞豐銀行稱，本次發(fā)行可轉債募集的資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于支持公司未來各項業(yè)務發(fā)展，在可轉債持有人轉股后按照相關監(jiān)管要求用于補充公司核心一級資本。

不過目前，該行此次發(fā)行可轉債事項尚未獲批，還需通過上交所及證監(jiān)會審核批準后方可實施。“最終能否通過上交所審核，并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的決定及其時間尚存在不確定性。”瑞豐銀行表示。

財聯社記者注意到，在此之前，瑞豐銀行已先后于2023年3月、4月、5月和9月，以及2024年4月份，多次在上交所披露發(fā)行可轉債的募集說明書等相關文件，然而直至今日，其申報仍在持續(xù)。

與此同時，自2023年開始，商業(yè)銀行也都再沒有發(fā)行新的轉債。對此，浙商證券分析師王明路認為，這背后和監(jiān)管對于銀行再融資的審慎態(tài)度是分不開的，未來銀行轉債的發(fā)行可能也相對較少，而瑞豐銀行后續(xù)發(fā)行轉債的進展也需要進一步跟蹤。

據了解，去年8月27日，證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，明確了當前再融資監(jiān)管的總體要求。隨后11月，上交所有關負責人就優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體執(zhí)行情況答記者問，再次強調要“嚴格限制存在破發(fā)、破凈情形上市公司再融資”。

但實際上，近年來，銀行整體估值處于較低水平，包括瑞豐銀行在內，當前42家上市銀行均為破凈狀態(tài)。股價方面，截至9月11日收盤，瑞豐銀行報4.44元/股，相比8.12元/股的發(fā)行價跌幅達45.32%。

未來資本將加速消耗，銀行轉債轉股難度普遍提高

近年來，外部環(huán)境不斷變化對中小銀行資產質量、風險管控能力及風險抵御能力提出了更高要求，商業(yè)銀行也在積極通過發(fā)債等各類資本補充手段提升資本實力。

據了解，瑞豐銀行于2021年6月成功在上交所上市，實際募集資金凈額11.82億元，核心一級資本得到有效補充。但近年來，隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴張，該行資本充足水平也在持續(xù)下降，2021年至2023年核心一級資本充足率從15.41%降至12.68%。

今年以來，瑞豐銀行資本實力有所提升。截至6月末，其資本充足率為14.22%，較上年末提升0.17個百分點；一級資本充足率為13.04%，核心一級資本充足率為13.03%，均提升0.35個百分點。

展望后續(xù)，瑞豐銀行直言，隨著服務實體經濟高質量發(fā)展、助力浙江建設共同富裕示范區(qū)的一系列舉措的全面推進，可以預期，公司的資本在未來將會加速消耗。

“補充核心一級資本外源渠道有IPO、配股、定向增發(fā)、可轉債、間接入股模式的專項債等方式。”據山西證券固定收益首席分析師王冠軍介紹，相對普通債券融資來說，可轉債融資成本低，發(fā)行要求不高，但是整體融資規(guī)模有限。同時，要想投資者把可轉債轉為普通股，需要依賴積極地市場表現，還面臨較長的等待期，當可轉債轉換為股票時，銀行的核心一級資本得到補充。

不過值得一提的是，在銀行股波動率下降的背景下，目前銀行轉債轉股難度普遍提高。數據顯示，當前存續(xù)的14支銀行轉債中，已有5支可轉債剩余年限不足兩年，但轉股比例卻均在30%以下。其中，僅有張行轉債、紫銀轉債、青農轉債3支可轉債最新轉股比例超20%。

對此，業(yè)內普遍認為，引入戰(zhàn)略股東或是當前形勢下銀行轉債的較優(yōu)出路?！霸阢y行股波動率下降的背景下，銀行轉債轉股難度普遍提高，引入戰(zhàn)略資金增持轉債并溢價轉股成為臨到期銀行轉債實現轉股目標的一種常規(guī)選項?！眹撟C券固收分析師李清荷表示。