工程機(jī)械H1“拓外降本”摳利潤 下半年看內(nèi)需復(fù)蘇進(jìn)程
原創(chuàng)
2024-09-02 21:23 星期一
財聯(lián)社記者 黃路
①H1工程機(jī)械板塊主要企業(yè)通過降本提效、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施提高產(chǎn)品毛利率,擴(kuò)大海外出口成創(chuàng)利主要手段。
②上輪銷售設(shè)備已處于大規(guī)模替換窗口期,疊加系列相關(guān)政策推動,H2有望迎來“大規(guī)模設(shè)備更新+行業(yè)自身更新”雙重周期共振。

財聯(lián)社9月2日訊(記者 黃路)外銷扛起營收半邊天,降本提效“摳”利潤。今年H1工程機(jī)械多數(shù)上市公司保持正增速。

今年上半年,受房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整等因素影響,國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)仍處于筑底調(diào)整期。在上年高基數(shù)影響下,今年我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口量及出口金額增速開始放緩,貿(mào)易摩擦對部分區(qū)域出口形成一定限制。但龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)在財報中得以體現(xiàn),凈利潤增速不算高,但在內(nèi)需不暢的行業(yè)大背景下,已實(shí)屬不易。

下半年,行業(yè)景氣度能否維持復(fù)蘇勢頭?工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈人士對財聯(lián)社記者表示,隨著海外市場的開拓、新興產(chǎn)業(yè)的孵化疊加降本提效等因素驅(qū)動,今年上半年的行業(yè)周期性波動得以平滑,下半年海外業(yè)務(wù)收入占比有望繼續(xù)提升,這將成為對沖周期、實(shí)現(xiàn)利潤增長的“穩(wěn)定器”。國內(nèi)市場看,利好因素有望逐步兌現(xiàn),主要邏輯在于上輪機(jī)械設(shè)備已處于大規(guī)模替換窗口期,疊加系列相關(guān)政策推動,有望迎來“大規(guī)模設(shè)備更新+行業(yè)自身更新”雙重周期共振。

切更多“海外蛋糕”,H1利潤多數(shù)正增長

從今年H1主要工程機(jī)械廠商中報“成績單”看,伴隨行業(yè)集中度持續(xù)提升,龍頭企業(yè)市場份額擴(kuò)大,呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。統(tǒng)計顯示,徐工機(jī)械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中聯(lián)重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、山推股份(000680.SZ)等共計19家工程機(jī)械企業(yè),上半年合計營收2964.43億元,合計歸母凈利潤215.33億元。上半年,除建設(shè)機(jī)械(600984.SH)外,納入統(tǒng)計的企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利。

其中,9家企業(yè)營收凈利雙增長,超六成企業(yè)歸母凈利潤增速為正,柳工、中國龍工(03339.HK)增速較快,同比分別增長60.20%、49.19%。徐工機(jī)械、三一重工、中國龍工今年H1增利不增收。

首看“工程機(jī)械”三大龍頭公司,徐工機(jī)械上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約496.32億元,同比減少3.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約37.06億元,同比增加3.24%;

三一重工上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入387.38億元,同比下降1.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤35.73億元,同比增長4.80%;

中聯(lián)重科上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入245.35億元,同比增長1.91%;歸屬凈利潤22.88億元,同比增長12.15%。

財報顯示,這三家龍頭企業(yè)海外收入占比均有不同程度提高,以中聯(lián)重科為例,今年上半年,公司境外收入120.48億元,同比增長43.90%,營收占比提升至49.10%,較上年同期大幅提升14.32個百分點(diǎn)。

徐工機(jī)械H1國際收入近220億元,占總營收的比例已提升至44%(上年同期為40.75%);三一重工H1海外收入占主營業(yè)務(wù)收入比重達(dá)62.23%(上年同期占比為56.88%)。

財報顯示,徐工海外產(chǎn)品毛利率24.41%(同比提升1.22個百分點(diǎn)),高于國內(nèi)的21.69%。公司方面介紹,2024年上半年,其海外產(chǎn)品終端銷量綜合占有率4.43%,同比提升0.58個百分點(diǎn)。挖機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、高空作業(yè)平臺等主要產(chǎn)品海外占有率均實(shí)現(xiàn)增長。

另外兩家公司海外和國內(nèi)毛利率差距更大。三一H1海外產(chǎn)品毛利率為31.57%,高于國內(nèi)的23.03%;中聯(lián)H1海外產(chǎn)品毛利率為32.13%,高于國內(nèi)的24.63%。

上年高基數(shù)影響下,今年我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口量及出口金額增速開始放緩,貿(mào)易摩擦對部分區(qū)域出口形成一定限制。未來海外出口增速“風(fēng)向”是否有變?

“相比國內(nèi)市場處于大周期筑底階段,海外市場空間巨大,周期波動性小?!毙旃C(jī)械方面認(rèn)為,國際化是當(dāng)前穿越行業(yè)周期最重要最緊迫的出路。

中聯(lián)重科相關(guān)負(fù)責(zé)人對財聯(lián)社記者表示,往后看兩年,海外市場對中國工程機(jī)械而言還是藍(lán)海市場。從主要出口市場占比情況看,目前很多國家的產(chǎn)品品類擴(kuò)張仍有很大的提升空間。

相比于出海大戶,部分公司今年H1凈利增速有所下滑,建設(shè)機(jī)械H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.18億元,同比下降16.06%;歸母凈利潤虧損4.21億元,公司海外營收占比約為6.5%;鐵建重工上半年營收、凈利潤同比分別降13.67%、29.48%。對于凈利潤減少,公司方面表示,主要系收入規(guī)模下降,同時投資收益、其他收益較上年同期減少。財報顯示,公司海外業(yè)務(wù)收入占比11.61%。

下半年看內(nèi)需復(fù)蘇進(jìn)程

受房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整等因素影響,今年H1工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)需仍在底部徘徊。工程機(jī)械主要企業(yè)通過降本提效、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施提高產(chǎn)品毛利率。此外,工程機(jī)械成本主要為鋼材,鋼材價格下行對于工程機(jī)械成本端壓力緩解,毛利率有所提升。

如中國龍工營收雖同比下降6.39%,但凈利潤同比增49%,公司表示純利增加乃主要由于集團(tuán)提質(zhì)控本工作取得成效,產(chǎn)品綜合毛利率同比有所提升。

協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,上半年行業(yè)主要產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)底部趨穩(wěn)特征。上半年納入?yún)f(xié)會統(tǒng)計的十二大類主要產(chǎn)品國內(nèi)外累計銷售96.89萬臺,同比增長4.58%;其中,國內(nèi)銷售累計59.71萬臺,同比增長0.31%;出口累計37.17萬臺,同比增長12.3%。十二大類主要產(chǎn)品出口中,有十類實(shí)現(xiàn)正增長,其中攤鋪機(jī)增幅89.5%。

分產(chǎn)品看,挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù)成為行業(yè)景氣度風(fēng)向標(biāo)。CME預(yù)測今年8月銷售各類挖掘機(jī)14300臺,同比增9%,其中內(nèi)銷6600臺,同比增17%,增速環(huán)比持平;出口7700 臺,同比增4%,為2024年來首次同比轉(zhuǎn)正。

中聯(lián)重科相關(guān)高管此前對財聯(lián)社記者表示,目前國內(nèi)挖機(jī)銷量轉(zhuǎn)正主要還是得益于小挖的增長。從公司自身看,土方機(jī)械收入在公司總收入中的占比提升。尤其是國內(nèi)銷售方面,中大挖產(chǎn)品型譜更加全面。另外,高機(jī)、農(nóng)機(jī)、礦機(jī)等成長產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快,公司通過品類擴(kuò)張以及極致降本提效能更好應(yīng)對市場變化。

另有主機(jī)廠相關(guān)人士對財聯(lián)社記者表示,上輪工程機(jī)械上行周期為2016-2020年,按8年使用壽命,上輪銷售設(shè)備已處于大規(guī)模替換窗口期,疊加系列相關(guān)政策推動,有望迎來“大規(guī)模設(shè)備更新+行業(yè)自身更新”雙重周期共振。

收藏
82.93W
我要評論
歡迎您發(fā)表有價值的評論,發(fā)布廣告和不和諧的評論都將會被刪除,您的賬號將禁止評論。
發(fā)表評論
要聞
股市
關(guān)聯(lián)話題
1.44W 人關(guān)注