《科創(chuàng)板日報(bào)》8月13日訊（記者 張洋洋 特約記者 陳俊清 ） 今日，騰訊音樂在經(jīng)歷港股股價(jià)4.7%上漲之后，公布了2024年第二季度業(yè)績。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂Q2營收71.6億元，同比下降1.7%；凈利潤17.9億元，同比增長33.1%；調(diào)整后凈利潤19.9億元，同比增長25.7%。

整體來看，騰訊音樂的訂閱業(yè)務(wù)延續(xù)高增長趨勢，社交娛樂整頓影響逐步減輕。

營收方面，騰訊音樂在二季度營收整體仍呈下滑趨勢，但增速明顯收窄，騰訊音樂24Q2的營收同比為-1.7%，較于24Q1，23Q4的-3.4和-7.16%下滑趨勢進(jìn)一步減小。

營收的小幅下降主要原因?yàn)樯缃粖蕵贩?wù)及其他服務(wù)收入表現(xiàn)下滑。騰信音樂解釋稱，由于部分直播互動功能的調(diào)整及更嚴(yán)格的合規(guī)程序，并加劇了與其他平臺的競爭，社交娛樂服務(wù)及其他收入同比下降42.8%至17.4億元。

但騰訊音樂的另一項(xiàng)主營業(yè)務(wù)——在線音樂服務(wù)本季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，該業(yè)務(wù)收入達(dá)到54.2億元，同比增長27.7%，占總營收比為75.8%。其中，音樂訂閱和廣告服務(wù)的貢獻(xiàn)功不可沒，音樂訂閱收入為37.4億元，同比增長29.4%，

取得訂閱服務(wù)的增長，付費(fèi)率以及每用戶的付費(fèi)收入的改善是關(guān)鍵。從用戶數(shù)據(jù)來看，2024年第二季度，月度活躍用戶人數(shù)為5.71億人，同比下滑3.9%。雖然月活用戶數(shù)量減少，但用戶付費(fèi)意愿上升趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)量同比增長17.7%至1.17億，在線音樂的付費(fèi)用戶數(shù)再創(chuàng)歷史新高。

此外，用戶質(zhì)量提升增幅也較大，每月ARPPU（單付費(fèi)用戶月均收入）為10.7元，同比增長10.3%。

對于ARPPU的提升的原因，騰訊音樂高管在業(yè)績發(fā)布會上進(jìn)行了解釋：

其一，對于新出的數(shù)字專輯，SVIP有搶先聽的權(quán)利。

其二是，SVIP的高價(jià)值客戶對于高品質(zhì)聲音和音效的采用率較高，持續(xù)提升音質(zhì)和音效是重點(diǎn)之一。

其三，騰訊音樂將長文本內(nèi)容移植到音樂應(yīng)用端，構(gòu)建全面暢聽的生態(tài)。

對于未來ARPPU的增長，公司高管表示：“未來ARPPU的增長很大程度上取決于即將推出的SVIP計(jì)劃，除提供內(nèi)容特權(quán)外，我們還希望提供其他特權(quán)，為我們的會員提供更高的價(jià)值?！?/p>

不斷提升的付費(fèi)用戶數(shù)與ARPPU也在騰訊音樂的盈利能力上得到了表現(xiàn)，財(cái)報(bào)顯示，二季度，調(diào)整后凈利潤19.9億元，同比增長25.7%。毛利率方面，騰訊音樂本季度毛利率為42.0%，較去年同期提升17.7%。

與此同時(shí)，騰訊音樂在成本控制和運(yùn)營效率方面成效也是盈利能力提升的關(guān)鍵因素。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂本季度經(jīng)營開支總額11.48億元，占收入比重進(jìn)一步降至16%。經(jīng)營成本也較上季度下降了6.39億元。在成本端和費(fèi)用端的不斷優(yōu)化下，騰訊音樂即便在收入下滑的情況下依然保持了凈利潤的增長。

對于未來利潤端和毛利的增長，騰訊音樂高管在電話會議里表示，騰訊音樂毛利率和凈利率在過去的九個(gè)季度連續(xù)保持增長。

收入端，騰訊音樂在未來SVIP運(yùn)營運(yùn)營情況較好的情況下，將會對毛利率產(chǎn)生較好貢獻(xiàn)。在成本端，對音樂行業(yè)的大幅投入產(chǎn)生的結(jié)果逐漸顯現(xiàn)，通過對版權(quán)ROC的管理，版權(quán)的效率也有所提升。此外，自有內(nèi)容的占比的提升，也會對公司的毛利率也起到一個(gè)比較好的作用。

相較于年初一路股價(jià)一路上漲的態(tài)勢，近1個(gè)月來，騰訊音樂的股價(jià)有所調(diào)整。海豚投研互聯(lián)網(wǎng)傳媒團(tuán)隊(duì)看來，后續(xù)需要觀察宏觀壓力是否對"付費(fèi)滲透+提價(jià)"的邏輯帶來影響，延緩后續(xù)的會員收入增速。