財聯(lián)社8月5日訊（記者 閆軍）“黑色星期一”！日元加息引發(fā)的全球金融市場重挫從上周五持續(xù)到今日。

8月5日早上8點，日本股市熔斷開啟了全球資產(chǎn)暴跌的一天。日股一天之內(nèi)兩次熔斷、韓國股市一度觸及熔斷，隨后，土耳其證券交易所宣布第二次觸發(fā)市場熔斷機制。

A股方面，盤中一度翻紅，但掙扎無效。截至收盤，上證指數(shù)大跌1.54%，跌幅相對全球多國股指而言并不大，但考慮到A股的低估值，投資者同樣體驗非常差?？嘀凶鳂返耐顿Y者再次化身段子手：

“僅僅兩個交易日，滬深300就變成了今年以來東亞最強股指?！?/p>

“學一個埋一個，學會了雪球，敲入了；學會了納指ETF，跌停了，學會了全球配置，全球資產(chǎn)崩盤了?！?/p>

“這是1929年10月24日，還是1987年10月19日？”

“今天看盤，如同看奧運會，沒有技術(shù)，全是情緒?！?/p>

面對史詩級全球資產(chǎn)下跌，市場分歧明顯，前有著名大空頭喊出日本加息意味著全球衰退的開始，后有券商首席策略師今日收盤后，表示，全球金融危機已來，日元升值是風暴眼。

不過，市場也有“藝高人膽大”的觀點。但斌今日在發(fā)微博表示，“看這（美股）盤前盤面好恐怖，但是準備今天新到的前繼續(xù)買入。”他聲稱：黑色星期一，怎么樣，也扔顆手榴彈。歷史證明，恐慌的時候買入，都沒錯！

剛學會全球配置，跨境ETF就跌停了？

跨境ETF在8月5日上演了跌停潮。截至收盤，日經(jīng)225ETF、科技納指ETF等多只ETF跌停，多達20只ETF跌幅超過7%。這讓今年上半年才開始配置跨境ETF的投資者有些無奈，“咋剛學會全球配置，就開始暴跌了呢？”

全球市場來看，日經(jīng)無疑是跌幅最大的，日經(jīng)225指數(shù)收盤重挫12.4%，創(chuàng)下史上最大下跌點數(shù)，超越1987年10月黑色星期一的紀錄，也創(chuàng)下有史以來最大兩日跌幅。受指數(shù)連累之下，日經(jīng)相關(guān)ETF跌幅均超過8%。

投資者情緒跟隨著日本股市一日之內(nèi)兩次熔斷，從抄底到紛紛拋售。

此外，今年以來多只跨境ETF連續(xù)發(fā)布風險溢價都不能阻攔的申購熱情，溢價在今天紛紛被抹去，不少跨境ETF一天之內(nèi)溢價變折價，日本東證指數(shù)ETF折價率達到22.1%，納斯達克100指數(shù)ETF多只基金折價率超過5%。不過，也有日經(jīng)ETF溢價率依然超過6%，顯示出資金對不同ETF上的態(tài)度。

還得找原因，海外資產(chǎn)啟動為何開啟避險模式？

全球市場大跌，多家基金公司盤后給出解讀，綜合來看，此次全球范圍市場大跌原因主要有以下幾個方面：

一是日元加息引發(fā)套利交易平倉潮。

日本東證指數(shù)從7月高點下跌20%，陷入技術(shù)性熊市，也抹去了今年內(nèi)的全部漲幅。對此，摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威表示，日本股市近幾個交易日大幅調(diào)整，從自身而言，在于日本央行7月會議意外加息，而美聯(lián)儲9月降息概率高漲，美日利差拉近，引發(fā)日幣快速升值。短期快速升值使得日元套利交易所獲得的利潤無法彌補被匯率升值所帶來的損失，因此大量的平倉交易涌現(xiàn)，進一步帶動日元升值的短期循環(huán)，而強日元對日本今年以來表現(xiàn)不錯的出口產(chǎn)業(yè)造成負面影響。

對于日股后市，蔣先威指出，在日元套利交易平倉潮和日元升勢未緩和前，日股或仍承壓，但這一輪推動日股下跌的主要是流動性的變化而不是基本面的惡化，日股中盈利增長潛力強勁的公司，在本輪調(diào)整后或是中長期布局的機會。

二是美聯(lián)儲降息預期之下估值較高的科技股成為重災區(qū)，映射全球。

亞太股市下跌，更多原因在于美股映射。財通基金表示，日本的經(jīng)濟與全球經(jīng)濟緊密相關(guān)，尤其是美國經(jīng)濟。如果美國經(jīng)濟出現(xiàn)下行，對日本的出口和企業(yè)的盈利會產(chǎn)生負面影響。同時日元的升值也會導致海外業(yè)務(wù)的匯兌收益減少，不利于日股分子端表現(xiàn)。

美股大幅調(diào)整也持續(xù)了一段時間，7月11日至今，納斯達克指數(shù)跌幅超過10%。蔣先威指出，美聯(lián)儲7月會議結(jié)果再度升高了市場對美聯(lián)儲9月降息的預期，繼續(xù)推動市場從大盤股轉(zhuǎn)向中小盤股的趨勢。此外，美股一部分大型公司部分財報顯著低于預期，預計美國未來幾個季度的增長將有所放緩，前景存在一些下行風險。

不過，對于美股后市，基金公司解讀也并不完全悲觀。

華寶基金國際業(yè)務(wù)部指出，可以看出，當前市場對于美國衰退的預期有所升溫，原本相對平穩(wěn)的10年美債收益率近兩日也開始加速下行。美國經(jīng)濟當前處于回歸常態(tài)化的過程中，并未達到衰退的程度。即使增長進一步放緩，但是如果程度不深，也許還是可以通過正常的降息手段把需求重新提振起來。

“那對風險資產(chǎn)來講，就不會承受系統(tǒng)性壓力，后續(xù)可能逐步轉(zhuǎn)向分母端改善邏輯，也就是跌多了可以買回來。”華寶基金國際業(yè)務(wù)部表示。

三是巴菲特大幅減持蘋果股票事件驅(qū)動。

在上周六（8月3日），巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋發(fā)布了2024年二季度財報顯示，伯克希爾哈撒韋大幅減持了頭號重倉股蘋果，從7.9億股降至4億股，減持幅度為約49%。在大規(guī)模減持蘋果公司股份后，伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲備達到了創(chuàng)紀錄的2769億美元。

從此前減持美國銀行，到此次減持蘋果，市場對于股神的持倉變化頗為關(guān)注。華寶基金國際業(yè)務(wù)部表示，股神此舉使得投資者更加擔心美國后續(xù)經(jīng)濟增長情況，認為股神是在減倉避險。

A股為啥也跟跌？

在悲觀情緒引領(lǐng)下，亞洲股市周一開盤即遭受沉重打擊，A股也未能幸免。

8月5日上午收盤頑強翻紅后，下午開盤三大指數(shù)均“跳水”。在摩根士丹利基金看來，由于海外因素影響在加大，海外股市的波動劇烈，A股難免受到一定影響。但應看到由于國內(nèi)經(jīng)濟本身較為疲弱，投資者預期充分，海外邊際下行，中美利差收斂，北向資金凈流出的壓力可能會得到緩解。

此外，從行業(yè)角度，摩根士丹利基金看好一些受益于美聯(lián)儲降息的領(lǐng)域如創(chuàng)新藥、黃金等，同時認為基本面穩(wěn)定且有政策支持的方向如家電、公用事業(yè)等將保持較好的相對收益，中期則繼續(xù)看好景氣度改善的半導體、軍工等。

金鷹基金權(quán)益研究部劉忠騰也指出，近期外圍市場對A股影響明顯增強，尤其是全球資本市場普遍出現(xiàn)的高切低現(xiàn)象在A股也出現(xiàn)映射，使得近期利率敏感型中小盤中證2000指數(shù)出現(xiàn)階段性超額表現(xiàn)。

劉忠騰表示，歷輪美國降息周期A股都有行情，有利于宏觀順周期及成長板塊，包括互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、消費、半導體、新能源等，8月份都可能有望迎來轉(zhuǎn)機。

也有基金公司認為，海外市場情緒壓制A股市場持續(xù)調(diào)整，但不改此前對市場主線的判斷。

財通基金指出，近期或?qū)⒗^續(xù)關(guān)注以下三條主線機會：一是全球算力景氣AI產(chǎn)業(yè)鏈帶來的趨勢性機會，頭部廠商引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)硬件生態(tài)升級，如光模塊、PCB（進程控制塊）方向；二是在內(nèi)需復蘇尚待驗證+外需存在結(jié)構(gòu)性亮點的背景下確定性較高的出口鏈機遇；三是經(jīng)營穩(wěn)定、高分紅的高股息標的，依舊是在經(jīng)濟復蘇狀態(tài)下攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)選項之一。