①永和股份資產(chǎn)負債率遠超同行,引發(fā)部分投資者焦慮; ②公司表示負債攀升歸因于公司上市后大舉擴張產(chǎn)能,已經(jīng)采取多種措施應(yīng)對負債風險; ③產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)冷暖不一,公司Q1業(yè)績回暖有限。
財聯(lián)社6月6日訊(記者 羅祎辰)今年以來,氟化工產(chǎn)業(yè)鏈消息頻出,市場關(guān)注度攀升,頭部公司永和股份(605020.SH)“資產(chǎn)負債率攀升”、“主營業(yè)務(wù)前景”等問題引起更多投資者的關(guān)注,在今日上午舉行的業(yè)績說明會上投資者頻頻質(zhì)疑。
面對投資者的“2024年公司資產(chǎn)負債率超60%”、“短期和長期借款同比大幅攀升”等質(zhì)疑,公司財務(wù)總監(jiān)姜根法表示,負債增加主要是項目建設(shè)導致,為控制風險,管理層已經(jīng)采取多項措施,包括:設(shè)立負債考核指標、暫緩部分大型項目建設(shè)、通過定增補充流動資金等。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,永和股份資產(chǎn)負債率為61.55%,遠超三美股份(603379.SH)、巨化股份(600160.SH)以及中欣氟材(002915.SZ)等可比公司。
財聯(lián)社記者注意到,公司2021年上市后大舉擴張產(chǎn)能。核心項目“邵武永和新型環(huán)保制冷劑及含氟聚合物等氟化工生產(chǎn)基地項目”(下稱邵武永和)總投資額高達19億元,公司以自有資金和募集資金形式推動其建設(shè),到2023年末,項目進度達到80%以上,進入集中投產(chǎn)期。
另一端,永和股份馬不停蹄啟動“包頭永和新材料有限公司新能源材料產(chǎn)業(yè)園項目”(下稱包頭永和),項目總投資額近55億元,為募集資金,公司于2023年推出35億元的定增項目,但進展并不順利,歷經(jīng)多次修改后,定增方案縮水至17.36億元,至今尚未獲批,截至2023年末,包頭永和項目依靠公司自籌資金運轉(zhuǎn),項目進度不到5%。
頻繁的融資動作引發(fā)了一些質(zhì)疑聲音。會上,有投資者提出質(zhì)疑,“邵武永和項目遲遲未對公司效益產(chǎn)生明顯貢獻的原因是什么?”對此,董秘程文霞表示,邵武永和采用了部分新工藝和設(shè)備,前期調(diào)試時間較長,進入集中投產(chǎn)期后,產(chǎn)能爬坡需要時間,此外,2023年行業(yè)景氣度較低也對項目產(chǎn)生不利影響。她同時強調(diào),目前邵武永和的生產(chǎn)經(jīng)營情況已逐步好轉(zhuǎn),但并未透露項目何時開始盈利。
好消息是,今年以來,隨著去年三代制冷劑配額落地,制冷劑行業(yè)終于迎來一輪“價漲量增”的行情,推動行業(yè)公司一季度業(yè)績回暖。今年Q1,永和股份實現(xiàn)歸母凈利潤約3700萬元,同比增長27.38%,但距離2021和2022年一季度盈利仍有明顯差距。
事實上,此輪回暖氟化工產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的表現(xiàn)并不均衡,一定程度上影響了全產(chǎn)業(yè)鏈布局的永和股份。
今年以來,產(chǎn)業(yè)鏈上游螢石因供給受限,價格持續(xù)在高位堅挺,使得永和股份等下游廠商面臨一定成本壓力。反觀公司重點布局的中下游環(huán)節(jié)中,除制冷劑景氣度明顯提升外,核心業(yè)務(wù)含氟高分子材料(包括PVDF、PTFE等)及氫氟酸等都處于低谷期,由于下游需求不振,其盈利不斷被上游蠶食。