注：紅利相關(guān)指數(shù)集體大跌（截至4月22日收盤）

煤炭大跌拖累指數(shù)，多個(gè)方向相對(duì)抗壓

本月以來，紅利方向持續(xù)占優(yōu)，期間，農(nóng)業(yè)銀行、中國神華、中國海油等多只“巨無霸”型熱門標(biāo)的頻頻新高，帶動(dòng)市場人氣不斷聚集。截至上周五（4月19日）數(shù)據(jù)，紅利指數(shù)、紅利低波、中證紅利月內(nèi)分別上漲近7.7%、7.3%、6.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其余市場主要指數(shù)。不過，隨著紅利方向今日集體調(diào)整，投資者也開始再度重新審視這個(gè)當(dāng)前市場共識(shí)的占優(yōu)策略。

分行業(yè)來看，紅利指數(shù)今日的調(diào)整主要受煤炭股大跌的拖累。以中證紅利指數(shù)成分股統(tǒng)計(jì)，14只煤炭股平均下跌近5%，遠(yuǎn)超其余板塊成分股均值。其中，多只大市值高權(quán)重的煤炭股今日遭重挫，潞安環(huán)能大跌近8.2%，山西焦煤、淮北礦業(yè)、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中國神華也跌幅較大。不過，雖然煤炭板塊今日走低，但其年漲幅仍位居市場前列，僅次于家電、銀行板塊。

注：分行業(yè)統(tǒng)計(jì)中證紅利指數(shù)成分股今日漲跌幅均值（截至4月22日收盤）

注：中證紅利指數(shù)煤炭成分股（截至4月22日收盤）

而另一大中證紅利指數(shù)成分行業(yè)——銀行板塊則相對(duì)抗壓，17只成分股平均下跌僅0.9%。其余板塊方面，傳媒、機(jī)械設(shè)備、鋼鐵、環(huán)保、石油石化、商貿(mào)零售成分股表現(xiàn)不佳，建筑材料、非銀金融、建筑裝飾、紡織服飾、醫(yī)藥生物等板塊跌幅相對(duì)較小，而成分股中的唯一一只食品飲料股今日紅盤收漲。整體來看，煤炭股的重挫拖累了今日指數(shù)表現(xiàn)，但仍有部分方向顯示出韌性。

紅利ETF表現(xiàn)分化，這些方向跌幅靠后

受紅利指數(shù)影響，其相關(guān)ETF也于今日回撤迅猛。篩選跟蹤紅利相關(guān)指數(shù)且基金規(guī)模超1億元的ETF，18只基金平均跌近1.5%。其中，基金規(guī)模最大的華泰柏瑞紅利ETF跌幅居首，萬家基金、泰康基金、華泰柏瑞基金、招商基金管理的4只中證紅利、紅利低波ETF跌幅也均超2%，而工銀瑞信深紅利ETF、華夏基金紅利50ETF、西部利得紅利ETF則相對(duì)跌幅較小。

注：跟蹤紅利相關(guān)指數(shù)且基金規(guī)模超1億元的ETF（基金規(guī)模截至4月21日數(shù)據(jù)，其余數(shù)據(jù)截至4月22日收盤）

分跟蹤指數(shù)來看，雖然今日紅利ETF普遍收跌，但其表現(xiàn)仍有所分化。同樣以跟蹤紅利相關(guān)指數(shù)且基金規(guī)模超1億元的ETF統(tǒng)計(jì)，其中，跟蹤紅利指數(shù)、紅利低波、中證紅利指數(shù)的ETF跌幅均值較大，其平均下跌均超2%。而跟蹤紅利質(zhì)量、深證紅利指數(shù)的ETF跌幅相對(duì)較小，其跌幅均不足1%，跟蹤紅利低波100、300紅利LV指數(shù)的ETF今日跌幅也相對(duì)靠后。

注：跟蹤不同指數(shù)的紅利ETF漲跌幅均值（基金規(guī)模截至4月21日數(shù)據(jù)，其余數(shù)據(jù)截至4月22日收盤）

目前，市場再度關(guān)注紅利方向抱團(tuán)擁擠度，從估值數(shù)據(jù)上看，相關(guān)指數(shù)的市盈率、市凈率較之年初均有明顯上漲，但從百分位上看多處于適中水平。具體數(shù)據(jù)方面，以中證紅利指數(shù)統(tǒng)計(jì)，截至4月22日收盤，其目前市盈率近7.06倍，位于近五年59.6%百分位，市凈率近0.75倍，位于近五年48.0%百分位。此外，其目前股息率5.14%，位于近五年53.7%百分位。

注：中證紅利指數(shù)市盈率情況（截至4月22日收盤）

注：中證紅利指數(shù)市凈率情況（截至4月22日收盤）

注：中證紅利指數(shù)股息率情況（截至4月22日收盤）