財聯(lián)社4月19日訊（編輯 宣林）TMA（偏苯三酸酐）價格近期加速上行，根據(jù)百川盈孚，截至2024年4月19日，TMA價格已上行至2.6萬元/噸，較2月下旬1.53萬/噸上漲69%，同比2023年4月上漲108%。華東地區(qū)TMA市場有價無貨，個別成交繼續(xù)沖高2.7萬元/噸。A股市場上，偏三甲苯-TMA-TOTM一體化產(chǎn)業(yè)鏈龍頭正丹股份近9個交易日股價累計(jì)最大漲幅達(dá)198%，擁有4萬噸TMA產(chǎn)能的百川股份2月迄今股價累計(jì)最大漲幅122%。

華金證券駱紅永在4月14日的研報中表示，據(jù)百川盈孚資訊，3月左右美國某7萬噸TMA工廠傳出爆炸聽聞，后又傳永久關(guān)停通知，供應(yīng)端產(chǎn)量驟減，為TMA價格上漲提供支撐。年后至今，國內(nèi)市場TMA現(xiàn)貨流動整體偏緊，加之美國工廠停產(chǎn)，國內(nèi)TMA進(jìn)口數(shù)量減少，出口訂單增多，工廠生產(chǎn)現(xiàn)貨流向國內(nèi)市場數(shù)量再度縮減。

數(shù)據(jù)顯示，TMA行業(yè)自2021年-2023年盈利處于下行周期，平均毛利為1965元/噸，2月下旬以來TMA價格大幅上漲帶動毛利上漲，截至2024年4月12日當(dāng)周，行業(yè)平均毛利為13149元/噸，同比上漲1159.51%，行業(yè)庫存為750噸，處于近年來的較低水平。

資料顯示，TMA（偏苯三酸酐）是一種主要用于增強(qiáng)下游耐熱性的化學(xué)原料，現(xiàn)階段暫無替代品。2022年我國TMA需求量12.5萬噸，其中增塑劑、粉末涂料需求占比分別為52%、40%，合計(jì)占比高達(dá)92%，為TMA的核心下游。

具體來看，TMA是PVC增塑劑TOTM的核心原料。TOTM相比傳統(tǒng)DOP具有更優(yōu)異的耐溫、絕緣性能，應(yīng)用為95℃、105℃高端耐熱等級PVC電纜的主增塑劑以及6000V、10000V高壓PVC電纜的配套增塑劑，目前無更優(yōu)替代品。根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心，2014-2020年我國TOTM需求量年均復(fù)合增速達(dá)10.7%。同時，TMA是粉末涂料的核心原料聚酯樹脂的核心原材料。粉末涂料無VOC（揮發(fā)性有機(jī)物）排放，且具有高質(zhì)量的表面效果，不用進(jìn)行底涂就能與金屬零件形成很強(qiáng)的結(jié)合力，同時還具有很優(yōu)良的防腐、耐熱、耐沖擊和耐磨性，已在部分產(chǎn)品中取代傳統(tǒng)溶劑型涂料。2016-2021年，我國粉末涂料需求復(fù)合增速達(dá)10.6%。

近年來海外TMA供給持續(xù)退出，行業(yè)逐步形成高度壟斷的寡頭競爭格局。2006年海外產(chǎn)能占全球TMA總產(chǎn)能的87%，然而截至2016年底，國際企業(yè)中BP-Amoco的馬來西亞和比利時工廠、德國 Saarbergwerk、日本大賽珞、日本三菱瓦斯的TMA裝置均已關(guān)閉或停產(chǎn)。截至2022年H2，海外正常生產(chǎn)的企業(yè)主要僅有美國英力士等少數(shù)企業(yè)。國內(nèi)方面，隨著2021年波林化工TMA關(guān)停，正丹股份、百川股份和泰達(dá)新材三家廠商占據(jù)幾乎所有產(chǎn)能，產(chǎn)能分別為8.5萬噸、4萬噸、2.2萬噸。

正丹股份是全球TMA龍頭企業(yè)，布局下游增塑劑及新型高端產(chǎn)品乙烯基甲苯，主要產(chǎn)品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、對苯二甲酸二辛酯（DOTP），以及均四甲苯，是為數(shù)不多可采用連續(xù)法生產(chǎn)TMA的精細(xì)化工企業(yè)。正丹股份近日披露一季度業(yè)績預(yù)告，一季度TMA產(chǎn)品銷售數(shù)量及銷售單價均較上年同期有較大增幅，國際市場份額顯著攀升，收入同比增長。隨著公司TMA產(chǎn)能的持續(xù)釋放，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，成本費(fèi)用率穩(wěn)定下降，使得凈利潤大幅增長。預(yù)計(jì)2024年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤5500萬元～6500萬元，同比增長378.22%～465.17%。

百川股份是諸多世界500強(qiáng)涂料企業(yè)穩(wěn)定的原材料供應(yīng)商和合作伙伴，制訂/修訂了多項(xiàng)產(chǎn)品的國家標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司致力為社會提供低毒、環(huán)保、安全的涂料溶劑、增塑劑原料等產(chǎn)品，以逐步實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)有毒有害相關(guān)產(chǎn)品的替代。