晶科電子闖關(guān)科創(chuàng)板失利后轉(zhuǎn)向港股IPO 主營(yíng)LED產(chǎn)品整體凈利率不足5%
原創(chuàng)
2024-02-01 16:09 星期四
財(cái)聯(lián)社 馮軼
①晶科電子闖關(guān)科創(chuàng)板失利后轉(zhuǎn)向港股IPO,哪些要點(diǎn)值得關(guān)注?
②公司主營(yíng)LED產(chǎn)品整體凈利率不足5%,業(yè)務(wù)層面還有哪些風(fēng)險(xiǎn)?

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財(cái)聯(lián)社2月1日訊(編輯 馮軼)廣東晶科電子股份有限公司今日向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū),中信證券為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書(shū)披露,晶科電子是一家融合LED+技術(shù)的智能視覺(jué)產(chǎn)品及系統(tǒng)解決方案提供商,專業(yè)領(lǐng)域涵蓋汽車(chē)智能視覺(jué)、高端照明及新型顯示系統(tǒng)等。

資料顯示,在赴港股融資前,晶科電子曾在新三板掛牌。2019年2月公司自新三板摘牌后,又在當(dāng)年12月向A股科創(chuàng)板提交IPO申請(qǐng)。

值得注意的是,2020年1月13日,上交所向晶科電子發(fā)出首輪問(wèn)詢,針對(duì)其關(guān)聯(lián)交易、采購(gòu)渠道單一及客戶集中、產(chǎn)品毛利率低于行業(yè)平均等問(wèn)題提出疑問(wèn)。

2020年5月29日,晶科電子和保薦人中原證券申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件,且截至終止審核前,晶科電子并未回復(fù)上交所的有關(guān)問(wèn)詢。

據(jù)晶科電子透露,本次融資將用于擴(kuò)張汽車(chē)智能視覺(jué)產(chǎn)品產(chǎn)能;技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品升級(jí);提升海內(nèi)外營(yíng)銷能力、擴(kuò)大銷售渠道及客戶群。

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業(yè)務(wù)層面,晶科電子的汽車(chē)智能視覺(jué)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速,相關(guān)收入由2022年的0.74億元增長(zhǎng)至2023年前9個(gè)月的5.26億元,收入占比也由5.3%躍升至39.3%。

不過(guò),與此同時(shí),晶科電子的傳統(tǒng)高端照明業(yè)務(wù)收入則出現(xiàn)明顯衰退。2022年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)10.34億元的總收入,占比超過(guò)7成。但截至2023年前9月,高端照明業(yè)務(wù)總共只為晶科電子帶了了約5.13億元的收入。

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行業(yè)層面,據(jù)灼識(shí)咨詢的資料,中國(guó)LED智能視覺(jué)市場(chǎng)的收入由2018年的3193億元增長(zhǎng)至2022年的4116億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.6%,預(yù)計(jì)到2027年,收入將達(dá)到6435億元,2022年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.3%。

其中,2022年中國(guó)汽車(chē)智能視覺(jué)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為724億元, 預(yù)計(jì)隨著滲透率的不斷提升、光源技術(shù)和車(chē)燈設(shè)計(jì)等方面的升級(jí),以及消費(fèi)者定制化需求增加等因素,至2027年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)1497億元,期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.6%。

此外,截至2022年,五大內(nèi)資廠商合共占據(jù)中國(guó)汽車(chē)智能視覺(jué)市場(chǎng)40.7%的市場(chǎng)份額。相比之下,晶科電子的市場(chǎng)份額為0.6%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年、2022年及2023年前9個(gè)月,晶科電子分別取得收入13.88億元、14.11億元及13.39億元;同期凈利潤(rùn)分別為0.78億元、0.39億元及0.50億元。

從凈利潤(rùn)率來(lái)看,分別僅有5.62%、2.76%及3.73%,而盈利微薄也凸顯了公司所處LED行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)之激烈。

晶科電子方面也提示稱,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且終端需求持續(xù)變化發(fā)展,都對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況有所影響。

此外,2021-2022年及2023年前9月,晶科電子的綜合毛利率分別為16.4%,16.7%及17.5%,過(guò)低的毛利率也大大降低了公司抵御行業(yè)環(huán)境波動(dòng)的能力。并且公司仍然面臨客戶過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn),期內(nèi)公司五大客戶的收入貢獻(xiàn)占比均超過(guò)七成。

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