滌綸雙雄三季報(bào)PK 桐昆股份輸在產(chǎn)品售價(jià)和成本?|財(cái)報(bào)解讀
原創(chuàng)
2023-10-27 20:31 星期五
財(cái)聯(lián)社記者 陳抗
①1-9月,桐昆滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品售價(jià)均低于新鳳鳴,原材料成本更高;
②公司解釋稱制造加工成本更低,且原材料采購(gòu)有波動(dòng)性;
③前三季度兩家營(yíng)收均同比增長(zhǎng),受浙石化投資收益減少影響,桐昆凈利同比下滑。

財(cái)聯(lián)社10月27日訊(記者 陳抗)桐昆股份(601233.SH)在今日晚公布了第三季度財(cái)報(bào),對(duì)比與其并稱“滌綸雙雄”的新鳳鳴(603225.SH)前一日公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),桐昆雖然擁有更大規(guī)模的長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo),產(chǎn)品售價(jià)和原材料成本卻略遜一籌。

桐昆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者解釋了售價(jià)差距的原因,“我們最早POY比新鳳鳴低100多塊,隨著這幾年產(chǎn)能釋放(價(jià)格)慢慢接近了,差價(jià)是一直存在的,但不能只看售價(jià),我們的設(shè)備不同,制造成本和加工成本(我們)都更低,品種結(jié)構(gòu)不同也有影響。”

1-9月,桐昆滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品(POY、FDY、DTY)的產(chǎn)量共732.92萬(wàn)噸,銷(xiāo)量共729.82萬(wàn)噸;新鳳鳴的滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品產(chǎn)量共494.83萬(wàn)噸,銷(xiāo)量共488.86萬(wàn)噸。在產(chǎn)品平均售價(jià)上,桐昆的POY低于新鳳鳴15.44元/噸,F(xiàn)DY低于新鳳鳴30.96元/噸,DTY低于新鳳鳴140.51元/噸。對(duì)比去年的產(chǎn)品售價(jià),桐昆的POY、FDY下滑幅度更大,DTY的下滑幅度較新鳳鳴小。

原材料成本上,兩家公司都享受了今年成本回落的好處,在主要原料PTA、MEG、PX的平均進(jìn)價(jià)上,新鳳鳴分別比桐昆低了88.18元/噸、13.55元/噸、29.63元/噸。

“今年三季度受到原油價(jià)格波動(dòng),整個(gè)原料價(jià)格居高,PX在8月份沖高到九千(元/噸)以上,新鳳鳴的產(chǎn)量比較平均,每個(gè)月的原料采購(gòu)量很穩(wěn)定,但我們今年有PTA項(xiàng)目要投放,所以三季度的PX采購(gòu)量會(huì)增長(zhǎng)。如果不考慮數(shù)量,我們的加權(quán)平均單價(jià)的差距并不大?!鄙鲜龉矩?fù)責(zé)人說(shuō)。

整體盈利水平上,桐昆的營(yíng)收規(guī)模更大,但利潤(rùn)卻與新鳳鳴幾乎持平,兩者一減一增。前三季度,桐昆實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約617.42億元,同比增加30.84%;凈利潤(rùn)約9.04億元,同比減少53.23%。新鳳鳴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收442.0億元,同比增長(zhǎng)16.49%;凈利潤(rùn)8.87億元,同比增長(zhǎng)212.19%。

桐昆前三季度凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均同比下滑的原因,是“對(duì)外投資浙石化確認(rèn)損益同比減少所致”,財(cái)聯(lián)社記者看到,今年前三季度公司“對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益”僅為0.74億元,比去年同期少了17.06億元。

單看第三季度,桐昆實(shí)現(xiàn)營(yíng)收248.45億元,同比增長(zhǎng)43.30%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.98億元,同比增長(zhǎng)317.22%,公司表示原因系產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量增加和獲利能力增強(qiáng)。

今年前三季度,桐昆經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.22億元,去年同期為-4.46億元;公司截至9月末的貨幣資金較去年年末增加了79.66億元。

桐昆的前三季度毛利率達(dá)到6.11%,比去年的3.23%有所提升,但離再之前的水平還有差距。新鳳鳴前三季度毛利率為6.35%,Q3毛利率達(dá)到7.64%,環(huán)比提升了1.86個(gè)百分點(diǎn),或受益于產(chǎn)品和原材料之間的價(jià)差及成本管理的加強(qiáng)。

今年6月底,新鳳鳴和桐昆股份合資的泰昆石化所投資的1600萬(wàn)噸/年印尼北加煉化一體化項(xiàng)目啟動(dòng),項(xiàng)目建成后,預(yù)計(jì)年?duì)I收104億美元,稅后利潤(rùn)13.2億美元。

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