碳酸鋰長協(xié)價突破49萬元續(xù)創(chuàng)三個月新高。天齊鋰業(yè)副總裁、贛鋒鋰業(yè)董事長和中信證券分析師等對未來價格走勢和供需何時迎來拐點(diǎn)發(fā)表最新觀點(diǎn)(附表)。多家鋰鹽上市公司半年報(bào)業(yè)績暴增10倍,而“叫苦不迭”的中下游企業(yè)一邊加入搶礦大戰(zhàn),一邊如“寧王”等通過電池漲價實(shí)現(xiàn)利潤恢復(fù)增長。
財(cái)聯(lián)社9月1日訊(編輯 劉越 記者 曾楚楚)國內(nèi)碳酸鋰價格繼續(xù)上揚(yáng),續(xù)創(chuàng)三個月新高。據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全梳理,這些業(yè)內(nèi)人士和分析師近期對鋰鹽價格走勢發(fā)表觀點(diǎn),匯總?cè)缦拢?/p>
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示,截至9月1日,碳酸鋰市場長協(xié)價達(dá)到49.36萬元/噸,相比5月最低價上漲3.8%。目前市場主流長協(xié)價處于49萬元/噸至50萬元/噸,另有部分散單成交價格已高于50萬元/噸。
50萬元/噸近在咫尺 短期料持續(xù)高位 鋰鹽上市公司業(yè)績暴增
分析師普遍認(rèn)為鋰價繼續(xù)上漲的概率較高,其中,信達(dá)證券分析師陳光輝認(rèn)為,需求旺盛,供給相對不足,碳酸鋰價格仍有上漲動力,有望突破50萬元/噸。乘聯(lián)會秘書長崔東樹最新接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示,維持鋰鹽價格不會突破50萬的觀點(diǎn),“50萬是心理價格,也是高利潤的平衡點(diǎn)”。
國盛證券分析師王琪8月28日發(fā)布的研報(bào)指出,限電、疫情和“金九銀十”效應(yīng)三重因素導(dǎo)致鋰鹽供應(yīng)緊張加劇,支撐鋰價持續(xù)高位。
盡管鋰價當(dāng)前整體處于高位盤整態(tài)勢,但相較去年上半年低點(diǎn)依舊漲幅巨大,鋰鹽上市公司上半年業(yè)績同樣大增,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺。其中,天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、融捷股份、天華超凈等公司上半年歸母凈利潤同比增超10倍,盛新鋰能、永興材料、江特電機(jī)、中礦資源等上半年歸母凈利潤同比增超6倍,贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份和藏格礦業(yè)等上半年歸母凈利潤則同比增超3倍。
鋰資源供應(yīng)增速最早明年超越需求增速 未來價格和供需拐點(diǎn)具體時點(diǎn)當(dāng)下仍眾說紛紜
相較天齊鋰業(yè)副總裁李果預(yù)計(jì)未來18個月內(nèi)鋰鹽仍然供不應(yīng)求和贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬2025年后鋰鹽供需關(guān)系可能發(fā)生變化的觀點(diǎn),崔東樹認(rèn)為,“未來兩年鋰鹽價格應(yīng)該會明顯下降,鋰礦資源不缺,利潤太高了,必然八仙過?!?。
國際能源署(IEA)7月的報(bào)告顯示,鋰礦的開采,從初步可行性研究到實(shí)際項(xiàng)目投產(chǎn),基本需要6年-19年不等。據(jù)其測算,到2025年,世界可能面臨鋰資源短缺,2030年,可能面臨50%的缺口。產(chǎn)能方面,天齊鋰業(yè)相關(guān)人士對財(cái)聯(lián)社記者表示,“真正能夠到2024年底出來的項(xiàng)目,按照現(xiàn)在行業(yè)研究報(bào)告來比的話,是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的”。
東亞前海證券分析師李子卓7月21日發(fā)布的研報(bào)指出,鋰礦主要分布于南美地區(qū),截至2021年末,澳大利亞為第一生產(chǎn)大國,占全球產(chǎn)量的55.0%;智利鋰資源儲量為920萬噸,儲量位居全球第一,占全球儲量的41.8%。
安信證券分析師覃晶晶8月28日發(fā)布的研報(bào)指出,據(jù)GGII,我國約80%以上鋰資源賦存于鹽湖中,分布在青海、西藏等省份;礦石鋰資源則集中于四川、江西、湖南、新疆等省份。政策層面上,工信部多次提出保供穩(wěn)價,而現(xiàn)階段鋰資源對外依存度較高。
鋰礦山方面,澳洲八大鋰礦山的持續(xù)開發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)將提供充足的鋰礦供應(yīng),李子卓預(yù)計(jì)未來鋰礦供給仍將維持較高水平。鹽湖資源方面,智利、阿根廷大型鹽湖鹵水鋰資源充足,隨著未來持續(xù)推進(jìn)南美主要鹽湖產(chǎn)能擴(kuò)張,鹽湖鹵水型鋰資源供給將保持增長,繼而帶動鋰資源的供給。隨著上游鋰礦、鹽湖的不斷開發(fā),據(jù)Bacanora預(yù)測,2021-2023鋰資源產(chǎn)量LCE分別為44.1、50.0、67.9萬噸。
敖翀指出,南美新建鹽湖提鋰項(xiàng)目進(jìn)展緩慢,進(jìn)口鋰價大幅上漲,6月進(jìn)口均價高達(dá)6.43萬美元/噸,對國內(nèi)現(xiàn)貨價格已形成溢價??紤]到南美鹽湖鋰企業(yè)對下半年售價展望積極以及新建項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期,下半年鋰供應(yīng)緊張趨勢難以改變。
SMM新能源研究咨詢總監(jiān)易彥婷此前接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示,預(yù)計(jì)2023年鋰鹽價格開始回落,長時間維度來看,據(jù)SMM測算,進(jìn)入2023年后隨鹽湖、輝石等諸多項(xiàng)目陸續(xù)釋放,鋰資源供應(yīng)增速或?qū)⒃?023年正式超越需求增速,原先因供需錯配帶來的需求缺口將得以彌補(bǔ)。疊加鋰電回收帶來的供應(yīng)補(bǔ)充,從而迎來連續(xù)三年左右的累庫情況,屆時,鋰價或?qū)㈦S供需結(jié)構(gòu)修正而逐步回歸理性。
國金證券分析師倪文祎3月6日發(fā)布的研報(bào)指出,鋰鹽價格后期走勢不確定性加大。24、25年為供給端產(chǎn)能集中釋放期,暫不考慮需求,供給的不確定性加大,因此鋰鹽價格走勢可能偏離預(yù)期。
下游新能源汽車銷量快速增長 寧德時代等電池廠商加入搶礦大戰(zhàn) 機(jī)構(gòu)推薦上下游一體化布局企業(yè)
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈具體為鋰礦企業(yè)-鋰鹽加工企業(yè)-正極材料企業(yè)-電池企業(yè)-新能源汽車企業(yè)。
需求方面,王琪指出,8月新能源車市穩(wěn)中向好,乘聯(lián)會預(yù)計(jì)新能源乘用車零售銷量52萬輛,同比增長108.3%,環(huán)比增長7.0%。下半年新能源頭部廠商產(chǎn)線升級、產(chǎn)能擴(kuò)張,同時隨著“金九銀十”傳統(tǒng)黃金消費(fèi)季到來,預(yù)計(jì)新能源車銷量將呈現(xiàn)快速增長。
倪文祎指出,鋰鹽高價格反噬需求,電車等下游需求可能不達(dá)預(yù)期。
鋰價飛漲讓中下游叫苦不迭。單看第一季度,天齊鋰業(yè)的凈利潤大概相當(dāng)于兩個寧德時代、四個比亞迪。寧德時代年初選擇電池漲價,令車企怨聲載道,但其今年一季度凈利潤依然下降24%,整體毛利率降至14.48%。相較保持盈利的寧德時代,整車廠則陷在虧損的泥潭里無法自拔。其中,廣汽埃安連續(xù)三年凈虧損擴(kuò)大。
“大部分動力電池客戶二季度價格調(diào)整協(xié)商已基本完成?!睂幍聲r代在業(yè)績說明會上提及,一季度由于原材料大幅漲價,與客戶協(xié)商價格調(diào)整需要過程。寧德時代表示,下半年市場需求持續(xù)增長,與客戶的價格協(xié)商持續(xù)落地,預(yù)計(jì)公司盈利能力將持續(xù)改善。
為了擺脫上游礦產(chǎn)卡脖子的問題,寧德時代一邊加速鋰礦資源布局,另一邊也開始加緊推動電池回收業(yè)務(wù)。覃晶晶認(rèn)為,國內(nèi)鋰資源開發(fā)或提速,深度參與國內(nèi)資源開發(fā)或者一體化布局的企業(yè)或具備長期競爭優(yōu)勢。寧德時代、國軒高科、比亞迪、億緯鋰能等紛紛布局四川、江西、青海、云南等地,依托當(dāng)?shù)劁囐Y源構(gòu)建新能源產(chǎn)業(yè)鏈,而天華超凈、盛新鋰能、永興材料等也參與到一體化布局中。
華西證券分析師晏溶8月21日發(fā)布的研報(bào)指出,推薦關(guān)注上下游一體化企業(yè),如阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產(chǎn)的川能動力;已順利產(chǎn)出精制碳酸鋰的金圓股份;鋰鹽自給率有望進(jìn)一步提高的永興材料;正在辦理茜坑鋰云母礦探轉(zhuǎn)采的江特電機(jī);格林布什礦山未來5年一直在增產(chǎn)且可以通過代工實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量放量的天齊鋰業(yè)和Bikita礦山擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中、鋰鹽自給率有望持續(xù)提高的中礦資源。