光纖光纜板塊大漲為何?核心標(biāo)的用業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà) 印證行業(yè)步入量?jī)r(jià)齊升景氣周期
原創(chuàng)
2022-09-01 15:04 星期四
科創(chuàng)板日?qǐng)?bào) 宋子喬
多家光纖光纜制造商上半年凈利潤(rùn)同比倍增,且龍頭廠商正計(jì)劃向高端半導(dǎo)體、新能源材料轉(zhuǎn)型。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》9月1日(編輯 宋子喬)今日,A股光纖光纜板塊大漲,截至收盤(pán),長(zhǎng)飛光纖漲停封板(見(jiàn)下圖),亨通光電大漲8%,中天科技漲超5%。

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在今日開(kāi)幕的2022世界人工智能大會(huì)上,工業(yè)和信息化部表示,將加快5G網(wǎng)絡(luò)和千兆光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè),穩(wěn)步構(gòu)建智能高效的融合基礎(chǔ)設(shè)施,統(tǒng)籌數(shù)據(jù)中心布局,深化算法工作,打造一批人工智能開(kāi)放平臺(tái)。

行情為何火熱?政策利好或許是一味催化劑,究其根源,則是行業(yè)需求旺盛,光纖光纜正迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的機(jī)遇期。更重要的是,行業(yè)景氣度已經(jīng)反映在核心標(biāo)的的中報(bào)業(yè)績(jī)中。

據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì),盡管營(yíng)收表現(xiàn)一般,但多家光纖光纜制造商上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比倍增,分別為中天科技、富通信息、特發(fā)信息。另外,雖然長(zhǎng)飛光纖凈利同比僅增加9.65%,但其扣非凈利潤(rùn)同比增加188%,且Q2單季度扣非歸母凈利接近去年全年水平。

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量?jī)r(jià)齊升具體體現(xiàn)在哪些數(shù)據(jù)上?

供給方面,國(guó)內(nèi)光纜線(xiàn)路總長(zhǎng)度穩(wěn)定增加,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),上半年全國(guó)光纜產(chǎn)量為16516.6萬(wàn)芯公里,同比增長(zhǎng)17.93%。同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極推進(jìn)產(chǎn)品出海,2022上半年海關(guān)數(shù)據(jù)表明,光纖出口重量同比增長(zhǎng)82%,出口金額同比增長(zhǎng)50%。

價(jià)格方面,由于上游原材料(四氯化硅-光棒、氦氣等)價(jià)格上漲,光纖隨之價(jià)格提升,根據(jù)CRU數(shù)據(jù),歐洲、印度和中國(guó)等地光纖價(jià)格迅速上漲,從2021年3月的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)上漲了70%,從每光纖公里3.70美元漲至6.30美元,國(guó)內(nèi)當(dāng)前散纖價(jià)格已經(jīng)在35元/芯公里,仍比海外主要地區(qū)價(jià)格要低。

▍需求有望持續(xù)旺盛 龍頭謀劃新能源業(yè)務(wù)

數(shù)字化浪潮下,行業(yè)需求有望進(jìn)一步提升。一方面,在F5G和東數(shù)西算等需求帶動(dòng)下,國(guó)內(nèi)光纖光纜用量提升,另一方面,海外正加速5G和固網(wǎng)寬帶建設(shè),根據(jù)CRU數(shù)據(jù),海外光纜市場(chǎng)占比有望超50%。

市場(chǎng)研調(diào)Dell’Oro 24日發(fā)布報(bào)告指出,北美光纖設(shè)備需求持續(xù)強(qiáng)勁,二季度北美光纖設(shè)備市場(chǎng)營(yíng)收較去年同期成長(zhǎng)10%,考慮到上半年業(yè)績(jī)以及設(shè)備制造商手中高于往常的積壓,預(yù)計(jì)今年全年可望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)成長(zhǎng),優(yōu)于原先市場(chǎng)預(yù)期。

與此同時(shí),海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U產(chǎn)緩慢。民生證券在近日發(fā)布的研報(bào)中表示,受制于經(jīng)濟(jì)性,判斷海外龍頭如康寧、古河短期不會(huì)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),海外將保持較為良性的供需格局。

國(guó)泰君安分析師表示,考慮國(guó)內(nèi)及海外對(duì)光纖的需求更加旺盛,2022-2023年有望繼續(xù)迎來(lái)光纖光纜內(nèi)需和出口的量?jī)r(jià)齊升機(jī)遇。天風(fēng)證券也預(yù)計(jì),供求關(guān)系會(huì)持續(xù)改善,未來(lái)兩年光纖光纜價(jià)格有望穩(wěn)中有升,同時(shí)受益于原材料價(jià)格開(kāi)始回落,因此光纖光纜盈利能力可持續(xù)提升。

值得注意的是,除了逐漸復(fù)蘇的主業(yè)外,以中天、亨通、長(zhǎng)飛為代表的龍頭企業(yè),在雙碳大趨勢(shì)下,開(kāi)辟出了海纜、儲(chǔ)能、碳化硅等全新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

國(guó)盛證券表示,在國(guó)內(nèi)FTTR+海外FTTH雙重需求帶動(dòng)下,光纖光纜的景氣上升期將給光纖光纜龍頭向高端半導(dǎo)體、新能源材料轉(zhuǎn)型提供更加扎實(shí)的動(dòng)力,為行業(yè)升級(jí)打開(kāi)更好的戰(zhàn)略窗口。行業(yè)龍頭們有望跳脫光纖光纜周期,成長(zhǎng)為如“日本信越”一樣的半導(dǎo)體材料及新能源上游材料供應(yīng)商與平臺(tái)型制造巨頭。

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